延续温和走势 沪铝窄幅波动

        上海期货交易所期铝5月13日早盘窄幅波动。主力1107合约开盘报16650元/吨，报收于16675元/吨，上涨40元/吨，成交量8,620手，持仓量67,172手。受美元下滑及美股上涨令隔夜伦铝有所回升，因担心中国和美国经济放缓，基本金属近期走势波动较大。年内第五次上调存款准备金率，表明央行紧缩政策依然继续，但随着大宗商品价格回落，之后加息可能将缓行。而电解铝成本增加依然利多走势。预计短期沪铝将维持窄幅波动。

　    数据方面，欧盟统计局Eurostat 5月12日公布，欧元区17国3月工业产值月比下降0.2%，结束了连续五个月的增长，出乎市场预期，下午时段该消极消息令美元兑欧元走强，进一步侵蚀对商品的支撑。

　 基本面上， Harbor周五在一份报告中称，目前并不是买入铝的时机，尽管铝价已经自5月3日创出的经济危机后高点下滑了6.7%。该报告称，“我们的模型显示铝价修正行情尚未结束，实货铝需求和LME铝价应该在未来数周反应终端消费量成长放缓的影响，且预计基金将轧平部分多头部位。”

　 国内方面，中国央行12日宣布，从18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第五次上调存款准备金率。市场认为，高频率上调准备金率，很可能意味着近期外汇流入的压力依旧不减。央行再次上调存款准备金率，意味着之后加息可能将缓行。

　 目前，我国电解铝企业的用电以火电为主，煤炭价格的走势会决定电解铝的成本。由于煤炭价格持续上涨，国家发改委已上调了多个省市的上网电价。虽然价格调整不涉及网电，终端销售电价暂时不变，但成本增加最终也必然要向下游传导。当前能源成本上升已使得部分铝厂处于亏损境地，这也是铝价在当前位置很难再大幅下跌的重要原因。