内外利空夹击 沪铜受累滑落

        上海期货交易所期铜5月12日早盘低开低走。主力1107合约开盘报65410元/吨，收盘至64960元/吨，下跌1880元/吨，成交量158,700手，持仓量218,016手。隔夜伦铜在美元反弹及欧美股市回落拖累下出现较大跌幅，领跌基金属市场。昨日国内宏观数据中物价增幅保持高位再度引发市场对紧缩政策担忧，整体氛围继续偏空。预计短期沪铜亦将继续下探，前期空单继续持有。

　　标准银行5月11日发布基金属日报称，在稳定开盘之后，因中国通胀数据超过预期，再加上中国4月工业增加值同比上涨13.4%，低于前值的上涨14.8%，打压基金属市场情绪，11日下午基金属价格全面承压。由于市场等待看美国市场的反应，期铜成交量受抑制。期铜基本面支撑因素没有太大变化，技术交易模式和外在因素仍主宰期铜走势。

　　数据方面。美国3月份贸易逆差扩大幅度超出预期，因油价飙升导致进口额超过出口额；当月出口额创下纪录新高。美国商务部周三公布，美国3月份商品和服务贸易逆差扩大6.0%，至481.8亿美元。2月份贸易逆差经修正后为454.4亿美元，初步数据为逆差457.6亿美元。

　　基本面上，赞比亚央行5月11日称，赞比亚2011年第一季度铜产量增长4.1%，并且预期将进一步增长，因新的项目开始生产。央行称，2011年1月-3月铜产量从196,466吨增至204,597吨，同时出口从2010年同期的198,247吨增至200,037吨。矿山商会总经理Frederick Bantubonse称：“产量将持续增加，因新的工厂开始生产，且矿业公司亦在提高产量。”

　　国内方面，12日，央行将在银行间市场发行400亿元3年期央票，这是该品种在时隔5个月后再度出山。分析人士指出，3年期央票的回归，将令央行公开市场操作发挥更大的资金回笼作用，未来央行上调存款准备金率的频率则有望放缓。不过，由于通胀压力较大，货币政策紧缩趋势不会改变。