整体环境偏空 沪锌继续下滑

        上海期锌5月12日早盘继续下滑，主力1107合约以16,620元/吨开盘，收至16,515元/吨，下跌305元，成交量197,400手，持仓量244,616手。希腊债务问题再次引发市场忧虑，打压伦锌回落。目前，市场对美国经济放缓担忧仍存，库存也大幅上升，锌市基本面依旧疲软。中国4月份物价指数依然高企，央行重启了3年期央票发行，继续给资本市场施加压力。短期沪锌有望向下检验前期低点，空单继续持有。

　 数据方面，美国3月份贸易逆差扩大幅度超出预期，因油价飙升导致进口额超过出口额；当月出口额创下纪录新高。美国商务部周三公布，美国3月份商品和服务贸易逆差扩大6.0%，至481.8亿美元。2月份贸易逆差经修正后为454.4亿美元，初步数据为逆差457.6亿美元。

　 库存方面，LME库存持续创历史新高，目前已经大增到了82万吨之上；上海期货交易所库存继续保持增加态势，目前已经基本达到40万吨的历史高位，交易所库容呈现饱和状态，从整体社会库存来看，加上一定社会隐性库存，保守估计当前锌市场的整体库存已经超过了110 万吨左右。全球锌库存屡创历史高位及锌产量猛增对锌价形成了相当大压制。

　 国内方面，国家统计局5月11日发布数据显示，4月份居民消费价格（CPI）同比上涨5.3%，涨幅比3月份回落0.1个百分点，但仍高于事前预期。4月份PPI同比上涨6.8%，涨幅比3月份回落0.5个百分点。CPI的继续高企使得市场之前的紧缩政策放缓预期恐难以实现，上半年中国央行仍有加息的可能，这给市场带来压力。

　 消息面上，美国商务部公布数据显示，美国3月未加工、非合金锌出口总计为3,380,504千克，较2月的2,112,715千克增加60.0%，且较2010年同期的7,004,757千克增加1022.5%。2011年1-3月，出口总计为6,778,837千克。同时公布，美国3月锌进口为47,566,604千克，较2月的30,310,237千克增加56.9%，且较2010年同期的37,394,304千克增加27.2%。