银河期货：铝周策略会（5月3日-5月6日）

        铝：本周铝价维持外强内弱格局，LME铝价冲高回落，周四大跌4%；沪铝价格在维持了较长时间的横盘后也呈现破位下跌走势。从影响价格的因素来看，对宏观经济增长的担忧，及新兴市场超预期的紧缩对铝价形成了明显的打压作用，此外，美元的强劲反弹也加剧了铝价调整幅度。基本面上，原油价格的下跌削弱了电解铝成本抬升的预期，前期支撑价格因素减弱。国内氧化铝市场供应充裕，非中铝氧化铝现货价格下调15元/吨至2670元/吨。国内主要现货市场库存从春节后的82万吨下滑至68万吨左右，显示消费情况仍在恢复。近期，国内部分地区出现了电力供应紧张的状况，若后期电力缺口继续加大，不排除有铝厂再度减产的可能，这将对沪铝价格形成潜在的利多。综合来看，大幅下跌后，LME铝价上涨结构已经遭到破坏，短期调整行情将延续；沪铝价格短期风险快速释放，向下空间有限，但震荡偏弱格局仍将延续。