中期智囊团（铝）盘中视点0504

铝

基本面：

1、 因美国工厂订单数据意外强劲提振西方经济复苏乐观情绪，尽管中国增长放缓。期铝触及每吨2800美元上方的三年新高，受现货供应紧张担忧和美国4月汽车销量强劲提振。美国商务部周二公布，美国3月工厂订单增长3.0%，市场预估为增加1.9%，暗示经济复苏健康，需求可能增加。LME库存减少675吨，总库存降至4611375吨。取消仓单减少1700吨，合计331100吨，占总库存的比例为7.18%。

2、 能源成本上升提振期铝，而通用汽车的4月销量大增26%提振需求前景。巴克莱资本在研究报告中写道:"欧洲和美国铝升水分别为每吨210-235美元和每磅8-9美分，皆为纪录高位。南美需求强劲，因该地区冶炼厂产量增幅较小，而需求快速增加，提振美国铝升水。"

3、度国家铝业公司上调国内铝制品价格 4000卢比，延压制品除外。
4、计划于 5月份建 80万吨氧化铝精炼厂，并于 6月份投入市场。
5、铝业将于与合作方在马来西亚投资 16亿美元建设一铝厂。
6、主要省份 4月发电厂煤炭供应意外短缺，或迫使部分小型铝冶炼厂关闭产能。 年甘肃兰州淘汰电解铝 17万吨。

7、目前的电力紧张格局的影响范围更多的表现在江浙一带，河南等产铝大省目前尚未有实质性影响。江浙一带主要为原铝的消费地，因此目前电力形势的紧张主要是对下游消费产生一定的影响。待到生产省份的用电形势紧张之后，铝的供给端受影响，必然要进一步推高铝价。

操作策略：沪铝的成交量低迷，市场观望气氛浓重。虽然走势偏弱，但价格重心较稳，16800元一线提供有效支撑。沪铝1107合约16900-17000元/吨一线的压力巨大，短线回避操作，中线多单持有。