信达期货：成本支撑 沪铝易涨难跌

行情回顾 

        外盘：美元走软，隔夜LME金属均上涨。LME铝开盘2670美元/吨，最高冲至2724美元/吨，美盘最低价下探至2656美元/吨，收于2717美元/吨，较上一交易日上涨48.8美元/吨，涨幅1.83%。LME铜、LME锌和LME铅分别上涨1.22%、0.07%和0.19% 

        内盘：昨日商品期货市场整体偏软，沪锌领跌金属，沪铝1107合约开于16855元/吨，然后一路下挫，最低下探至16700元/吨，尾盘收于16705元/吨，上一交易日下跌130元/吨，跌0.77%。

基本面分析

宏观基本面：对投资者来说，前景调降是一个警告，购买美国国债等信用产品时需要审慎评估未来真正被降级的风险。 

        国内现货市场：华东现货市场，沪期铝一路探底的走势引发下游加工企业及中间商的观望情绪，供货商恐跌出货较为积极，市场货源充裕，但买方积极性有限成交非常清淡，现铝成交区间主要在16560-16590元/吨之间，成交靠近低端。华南市场现铝价格继续保持较上海地区贴水，这吸引少量逢低买盘，但整体市况一般，价格区间在16530-16550元/吨。

周二LME铝库存增加30550吨至4595525吨，注销仓单为333100吨，注销占比为7.25%；上海注册仓单减少1643吨，为274706吨。

最新关注

1. 银监会将启动新一轮房贷压力测试。银监会主席刘明康19日在银监会2011年第二次经济金融形势通报会上表示，要做好房地产信贷风险防控工作，开展新一轮的房地产贷款压力测试。他同时称，要按月度监测日均存贷款流动性水平。这是监管层首次公开表态要展开日均存贷比的监测。

2. 胡晓炼：准备金率调整未来还有相当空间。中国人民银行副行长胡晓炼日前在2011年经贸形势报告会上表示，抑制通货膨胀是当前货币政策首要任务。实现全年CPI4%左右的控制目标面临较大挑战。存款准备金率调整未来还有相当空间。胡晓炼称，本轮价格上涨是国内外多种因素相互交织、综合作用的结果。

3.全球金融市场。道指收高0.53% 纳指上涨0.35%；纽约黄金期货再创新高盘中突破1500美元；纽约原油期货收盘上涨1% 收于每桶108.15美元。

小结

        目前沪铝成本在16000元/吨以上，且随着油价的持续上涨和电价上调，成本因素将构成铝价的支撑，易涨难跌。沪铝短期震荡筑底和外强内若格局不改，短线投资者回避操作，中线投资者仍可逢低买进，多单持有。