伦锌维持跌势 沪锌继续追随

　上海期锌4月18日早盘小幅收跌，主力1106合约以18,230元/吨开盘，收至18,290元/吨，下跌50元，成交量96,200手，持仓量188,426手。伦锌维持跌势，沪锌继续走软。美经济数据良好，但欧债危机尚未消散。国内CPI高企预期使得市场疲弱，存款准备金率上调释放了近期进一步紧缩担忧。但现在是锌消费旺季，期货受现货价格支撑，近期不会有大幅杀跌，震荡调整为主。

　　数据方面，美国劳工部4月15日数据显示，美国3月季调后消费者物价指数月率上升0.5%，预期上升0.5%；美国3月季调后核心消费者物价指数月率上升0.1%，预期上升0.2%；年率上升1.2%，预期上升1.2%。美国3月通胀仍然保持上行趋势，但是核心通胀指标仍然温和。美国密歇根大学公布数据显示，美国4月密歇根大学消费者信心指数从3月底的67.5升至69.6，高于经济学家预期的68.0。

　　基本面上，国际铅锌研究小组表示，2011年全球精炼锌料过剩20万吨，这一水平低于2010年的过剩26.4万吨。今年精炼锌需求料将增加6.3%至134万吨，而全球精炼锌产量预计在1359万吨，较去年增长5.6%。产量增加主要是由于中国、印度和秘鲁的生产能力提高。

　　国内方面，中国人民银行17日宣布，从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。今年以来，央行以每月一次的频率，在过去一季度里先后三次上调存款准备金率。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达20.5%的历史高位。此举意在进一步收缩银行体系的宽裕流动性。

　　未来中国经济面临较多不确定性，而一季度汽车行业大幅放缓以显示出锌下游行业需求未来面临下调可能，不利于我国锌市过剩局面的改善。近期锌市基本面疲软，国内外经济面临较多不确定因素，且国内通胀压力下政策仍将接连出台，种种因素制约锌价走高。