利空出尽即利好 沪铜震荡弹升

上海期货交易所期铜4月18日早盘震荡弹升。主力1106合约开盘报70300元/吨，收盘至71110元/吨，上涨190元/吨，成交量63,400手，持仓量159,222手。市场对中国收紧流动性预期增强，抑制上周五伦铜涨势。周末中国再次上调存款准备金率，表明政策货币收紧决心明显。利空出尽即利好。另外，随着国内现货疲软局面逐步改善，预计短期沪铜会震荡反弹。

　　数据方面，美国公布的数据偏好，其中核心CPI增幅0.1%低于预期，而消费者信心、地区制造业数据继续提高，3月工业产出环比已连续9个月上涨等都提示美国经济维持调整回升而暂时没有收紧压力，造成美国股市回升。爱尔兰信用评级被降为负面，可能令欧元受压，美元虽持续疲弱，但不排除出现反弹的可能性。

　　国内方面，中国人民银行17日宣布，从21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第四次上调存款准备金率。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达20.5%的历史高位。分析人士认为，此举意在进一步收缩银行体系宽裕流动性。据估算，上调0.5个百分点后，可一次性冻结银行资金3600多亿元。

　　中国3月精炼铜产量较去年同期增长23.7%，创下月度纪录。中国国家统计局周五公布的数据显示，中国3月精炼铜产量为470,000吨，高于2010年12月创下的444,000吨的前次月度纪录，且较因假日缩短的2月增长21.8%。金瑞期货的一位分析师称：“我们在3月没有看到任何限制冶炼厂产量的因素。事实上，许多冶炼企业，例如江西铜业，一直在增产。”

　　现货方面，随着中国消费旺季的来临，加之日本灾后重建接力铜消费，二季度将出现年内全球供应短缺高峰，国内现货疲软的局面料将有所改善，下游铜消费企业的开工率也在回升，企业库存水平并不高，存在继续补充库存的意愿，因此，铜价有望启稳回升。