中电投先融期货：沪铝早评0414

一、行情回顾

期货市场：昨日沪铝主力合约1106低开，全天震荡为主。由于隔夜外盘集体走软，因此沪铝早盘低开于16755元/吨，并继续下行态势，但在16720元/吨处震荡企稳，全天最高价16795元/吨。截止收盘报16790元/吨，较上一个交易日下跌15元/吨，跌幅为0.09%，全天减仓缩量。

现货市场：各市场铝锭价格今日继续回落。其中，长江有色铝锭报价区间16540—16580元/吨，均价为16560元/吨，较前日报价下跌40元/吨；南储报价区间在16500元/吨—16600元/吨之间，均价为16550元/吨，下跌30元/吨。

二、基本分析

1、人民币对美元汇率再创新高。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，4月13日人民币对美元汇率中间价报6.5369，再创汇改以来新高。近期人民币走势本已偏强，央行再度加息后，市场对人民币的看多信心更是高涨，预计近期人民币缓慢升值仍会是市场的主要方向。近期国际大宗商品价格一路上行，进一步加大国内通胀压力。人民币缓慢升值将在一定程度上有利于缓解输入性通胀的压力。

2、出口退税或有所调整。财政部近期将对部分有色产品的出口退税率进行调整，重点集中在铅锌、铝等能耗高、所属的行业混乱分散的相关品种产品。其中，铝加工中的铝挤压材出口退税率将由现行的13%降低到9%。

3、发改委等部委拟叫停700亿电解铝项目。日前，工信部副部长苏波透露，国家发改委、工信部等八部委近期将联合下发文件，对拟建的电解铝项目一律叫停。对此，业内人士普遍认为，此举将使700多亿元人民币的电解铝拟投资项目流产，但其震慑力大于实质作用。

4、日本三大港口3月末铝库存较前月下滑3.3%至201,200吨。4月13日，日本贸易公司丸红周三公布，3月末日本三大港口持有的铝库存较前月下滑6,900吨或3.3%，至201,200吨。

三、技术分析

沪铝主力合约1106昨日收于一根小阳线，下方在前期高点连线形成的趋势线处获得反向支撑，而上方阻力则主要出现在前期密集成交价格16800一线，此处同时受到多条日均线的压制。未来铝价或将在16800元/吨附近继续震荡走势，同时成交量的持续低迷，将给铝价上行带来一定的阻力。

四、操作建议

短期沪铝交投清淡，成交难有起色，同时由于人民币的不断升值，使得铝价存在一定的滞涨抗跌，短期铝价主要震荡区间16700—16800元/吨，上行阻力较大。建议投资者采取高抛低吸。