中电投先融期货：沪铝早评0412

一、行情回顾

期货市场：昨日沪铝主力合约1106高开低走。早盘沪铝高开于16890元/吨，并出现一定幅度的上涨，但在小幅上涨后随即震荡下行，全天最高价16945元/吨，最低价16870元/吨，截至收盘报16880元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，涨幅为0.15%，全天放量增仓，成交量放大近50%。

现货市场：各市场铝锭价格昨日继续反弹。其中，长江有色铝锭报价区间16660元/吨—16700元/吨，均价为16680元/吨，较前日报价上涨50元/吨；南储报价区间在16580元/吨—16680元/吨之间，均价为16630元/吨，上涨30元/吨。

二、基本分析

1、中国海关数据显示，中国未锻造的铝及铝材进口87，729吨，前3月累计进口244293吨，累计同比减少4.9%；氧化铝3月进口13万吨，1-3月累计进口70万吨，累计同比减少56.0%；废铝3月进口19万吨，1-3月累计进口56万吨，累计同比减少17.1%；中国3月出口未锻轧铝66,561吨，1-3月累计出口158,369吨，累计同比增长36.9%。

2、国内汽车业首季产销增速回落。据中汽协数据，1-3月国内汽车产销分别完成489.58万辆和498.38万辆，同比分别增长7.48%和8.08%。其中，国内乘用车产销分别完成375.23万辆和384.39万辆，同比分别增长8.37%和9.07%，与上年同期增长84.34%和76.34%相比大幅回落；而同期国内商用车产销分别完成114.34万辆和113.98万辆，同比分别增长4.66%和4.86%，与上年同期增长57.14%和58.50%相比，表现同样大幅回落。

三、技术分析

沪铝主力合约1106昨日收于一根上影线较长的阴线，上方在17000附近受阻，下方支撑短期主要出现在16800附近。而隔夜伦铝上方继续受到前期高点连线形成趋势线（2700）的压制，短期内下行概率较大。

四、操作建议

隔夜伦铝冲高回落，上方压力较大，今日沪铝或继续之前较弱的走势。17000是重要阻力位短期难以有效突破，因此建议投资者空头操作思路为主。