信达期货：沪铝震荡筑底 中线持有

行情回顾

外盘：欧洲央行加息，未阻碍隔夜LME金属上涨。LME铝开盘2671美元/吨，最高冲至2694.3美元/吨，美盘最低价下探至2661美元/吨，收于2680美元/吨，较上一交易日上涨7.5美元/吨，涨幅0.28%。LME铜、LME锌和LME铅分别上涨0.83%、0.98%和0.02%。

内盘：昨日金属窄幅震荡，沪铝1106合约小幅高开于16880元/吨，震荡回落，最低下探到16820元/吨，收于16835元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，涨0.15%。

基本面分析

宏观基本面：欧洲央行7日宣布将欧元区主导利率由现行的1%提高至1.25%，这是欧央行自金融危机来的首次加息，近期欧央行官员的言论表明他们对通胀的担忧和厌恶，这并不意味着欧洲进入了加息通道，毕竟欧猪五国的债务危机仍在延续，提高利率会增加他们的融资成本。

国内现货市场：华东现铝主流成交价格在16580-16610元/吨，较当月期价贴水在贴水30元/吨-贴水10元/吨。昨日上午沪期铝受隔夜强势外盘推动当月站稳16600元/吨近期阻力位，但平淡的消费买盘令成交重心难以突破16600元/吨，贸易商因月初资金压力缓解逢低出货意愿不强，整体市场成交一般。午后沪期铝当月逼近16600元/吨边缘上方横盘整理，现铝价格上行动力受牵制，主流成交价格在16590-16600元/吨，鲜有的消费买盘令下午整体成交极为清淡。

周四LME铝库存较少4525吨至4584475吨，注销仓单为274275吨，注销占比为5.98%；上海注册仓单减少372吨，为263871吨。

最新关注

1. 欧洲央行缘何加息：控制通货膨胀成首要任务。欧洲央行7日宣布将欧元区主导利率由现行的1%提高至1.25%。当前欧元区经济整体呈复苏态势，但区内各成员国经济发展不均衡，一些国家如希腊、爱尔兰和葡萄牙等深陷债务危机之苦，经济发展起步艰难，欧洲央行为何选择此时紧缩银根？

2. 初请失业金人数降至38.2万好于预期。美国劳工部指出，在截至4月2日的一周当中，初请失业金人数环比下降1万，经季调的总人数降至38.2万。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期上周的人数将降至38.5万。此前一周的人数上调至39.2万，略高于初期公布的38.8万。

3. 日本东北部再遇强震 震级7.4估计海啸浪高1米。据日本广播协会(NHK)报道，当地时间昨天晚上11点32分，日本宫城县近海发生里氏7.4级地震，震源深度约为40公里，日本气象厅于2分钟后向宫城县沿岸发出了海啸警报。

小结

受到产量持续增长和产能过剩因素影响下，2010 年涨幅明显小于其他金属，在油价和氧化铝价格上涨的成本支撑，以及下游需求仍然强劲的背景下，目前价格已充分反应其基本面或被低估。近期风险事件不断，中东局势未明，美国政府面临关门，欧央行加息，但金属仍震荡上涨，趋势不变。沪铝短期震荡筑底和外强内若格局不改，短线投资者回避操作，中线投资者仍可逢低买进，多单持有。