沪锌构筑中期振荡底部

沪锌自3月10日以来,呈现振荡格局,在目前缩量减仓的交易环境下,较难打破17800—19000元区间,但总体交易重心已有所上移,存在构筑底部的迹象。

　　首先,美元总体弱势的格局使大宗商品易涨难跌。近日欧元区经济数据较强,如最新公布的德国2月制造业订单攀升2.4%,远高于市场平均预期的增加0.5%;而欧元区通货膨胀率已连续4个月呈上升趋势,超过欧洲央行的中期通胀目标;这可能使欧洲央行转而为控制通胀而加息。同时近日美国亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特称,美国经济依然脆弱,美联储至少在年底前不应加息,而他也是明年FOMC中有投票权的成员。欧元反弹和美元弱势将使以美元计价的国际大宗商品处于偏强格局。

　　其次,原油价格持续上涨带动冶炼成本提高。近日国际原油价格在中东和北非乱局下,创出两年来新高,从而使国际有色金属冶炼成本持续攀高。而国内因电煤紧张以及限电等,锌冶炼成本也高位运行。而即将执行的有色行业“十二五规划”也对高耗能行业提出更加严格的限制措施。

　　再次,国内铅锌联动局面已经形成。本周三的盘面也显示,铅价大幅上涨也拉动了锌价反弹。

SHFE锌库存

　　综上所述,沪锌目前缺乏大幅下跌和大幅上涨的基础,近日的持仓和成交萎缩的局面也反映了量能却失,但在周边金融环境未出现较大变动的情况下,交易重心有望继续上移,目前中期振荡底部或已显现。