调控压力致有色金属重心下移

总体上看，国内有色金属期货品种在3月份走出了幅度不同的震荡走低行情。如沪铜(70950,460.00,0.65%)指数一个月内下跌4.6%、沪锌(18110,-100.00,-0.55%)下跌5.0%、沪铝(16675,20.00,0.12%)下跌2.6%。导致国内有色金属期货品种纷纷走出下跌行情的原因主要有以下几个方面：

　　首先，利比亚局势动荡和日本地震引发的市场恐慌心理。特别是3月中旬，各有色金属品种纷纷创出3月份低点。如3月14日沪铜指数跌至68269点、3月10日沪锌指数跌至17665点、3月15日沪铝最低跌至16330点。

　　其次，国内宏观调控和全球流动性紧缩预期进一步加大上部压力。国内2月份PPI创出7.2%的历史新高，后续物价上涨压力加大。为预防物价过快上涨，央行3月18日宣布再次提高法定存款准备金率。此外，一年期存款利率达到近年来最高点3%，国内流动性紧缩力度空前使现货压力显得非常沉重。

　　最后，现货库存压力加大，商品属性对国内期货价格产生抑制作用。尽管当前阶段国内正处于铜消费旺季，但由于国内宏观调控力度加大，下游并没有大幅增加，全球库存水平持续上升。