中国有色金属需求 因内紧的资金环境表现不佳

昨日，LME基本金属交易情绪分为两段，亚洲电子盘及欧洲开盘时段，延续跌势；但纽约时段，在美国三大股市齐齐走升拉动下，基本金属扭转跌势转而走高。其中，LME铅价单日涨幅最大，在触及2600美元盘中低点后，再次回到2675美元；伦铝因潜在能源题材提振再创08年金融危机以来2656美元反弹高点。LME铝、铅试图蓄势突破的形态极像，但上方2700-2750美元的阻力也很强，伦铜暂时未有效跌破9500美元后，其在9500-9700美元的振荡收敛，将对基本金属市场整体氛围带来影响。内外盘锌价相当被动，题材真空。


　　美国股市的上涨是推动基本金属晚间拉升的主要动力，但美股成交量低，以及月末、季末的交替，使得后市依然不确定。美国股市的评论显得模糊，我们发现，市场对美国经济指标的很多预测转为疲软。昨晚公布的美国房价指数及3月谘商会消费者信心指数表现不佳，今晚关注欧元区一系列经济景气指数，以及美国ADP民间就业调查。


　　政策面，美联储内部首次出现可能将第二轮定量宽松政策缩减1000亿美元的声音，如果周内重量级的非农就业、制造业指标依然良好，不排除美国宽松货币政策有所降温的预期加大，高位的铜价可能承受压力。


　　国内市场关注通胀"破五"，资金面可能继续面临升息的压力。中国的需求买性因外松内紧的资金环境表现不佳，现货企业在高价位下订单疲弱，难以果断消化原材料价格，使上涨动能受挫。短期，这两日随着铜价的下跌，市场出现了零星买盘，现货市场也呈现小幅度升水，这暂时令跌势放缓。但能够确定的是，在中国资金紧缩氛围不变的条件下，内外盘铜价在上方位置的承压更为显著，操作上应以遇阻位置的抛空为主。


　　技术上，暂时市场在7.05万有部分买兴，但7.15万阻力渐显；沪铝、沪锌基本与去年同期的价格水平一致，沪锌1106合约1.85万以上压力大。如果铜价更明确地打开向下空间，其他品种也将跟跌。建议结合近期有些波动的市场情绪，并继续关注周内是否有利的经济指标，交易上，以寻机持空为主。