铜价波段弱势未改 反转尚需时日

今天沪铜低开高走，在60日均线及8日均线间窄幅波段，由于目前其中级调整未结束，短期内的反弹还难言其反转是否真正形成。不过我们观察到铜价在下探68000后反弹已经4000余点，从盘面看，60日均线仍旧对多头形成心理压力。所以在该线下方附近空单可谨慎持有，跌破8日均线及70000大关后可适量加仓至20%。反之则建议空单退出观望。

　　宏观面：中国总理温家宝周一表示,对美国、欧洲及全球经济前景感到乐观.具体在什么情况下表示的乐观我们不得而知。

　　美国全国地产经纪商协会（NAR）3月21日公布，经季节性因素调整后，2月份成屋销量下降9.6%，折合成年率为488万套，创2010年11月份以来最低水平，同时，价格跌至近九年来最低水平，表明市场仍旧疲软。上述数据不及预期。此前经济学家们预计，2月份成屋销量下降3.9%，折合成年率为515万套。

　　中国发改委网站3月21日消息，2011年1-2月，规模以上工业增加值同比增长14.1%，增速同比减缓6.6个百分点。其中，2月份增长14.9%，加快2.1个百分点。

　　上述数据依旧显示出世界经济在当前面临较大变数和风险。

　　基本面：发改委消息：2011年1-2月铜产量增长7.9%，减缓8.3个百分点；表明高铜价对需求有所抑制。上周（3月14日-20日）多数城市楼市成交触底反弹。中国指数研究院监测数据显示，35个城市中有六成城市楼市上周成交量出现上涨，显示出房价调控措施治标不治本真的被市场应验。

　　总之我们预计短期内铜价将继续维持调整局面，以时间换取未来向上的空间。

　　技术上，伦铜与沪铜走势极为接近，都受制于60日均线压力，在8日均线上方暂获支撑，但中级调整趋势没有改变。预计短期内铜价维持弱势震荡局面。60日均线附近的空单可谨慎持有。如果后市铜价能站上60日均线并企稳的话，我们将修正目前观点。