3月28日五矿期货金属早报

金融市场交易

LME交易行情

LME持仓信息

LME铜铝锌铅成交量

LME铜铝锌铅库存变化

LME铜铝锌铅合约升贴水

LME市况报告--铜收跌,升势失去动力

* 呈现超买的期铜收低,因动能减退少

* 期铝升至两年半高位

* 日本三井金属矿业寻求进口

期铜价格周五收跌,延续本周触及至两周高位后的整固走势,因投资者继续考虑日本核灾难和欧洲债务危机恶化对经济的影响.

美国消费者信心下降至逾一年低位为对经济反应敏感的铜市浇冷水,暗示了期铜近期升势可能过度.

"短期市场有些超买,且根本没有大量的后续买盘,"Country Hedging Inc分析师Sterling Smith说.

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜CMCU3收低30美元,收报每吨9,685美元.

尽管伦敦期铜收跌,本周为连续第二周上涨.

纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约HGK1收跌0.55美分,报每磅4.4190美元,交投在4.3990-4.4535美元.

成交量持续下降,因担心葡萄牙的债信危机在政府倒台后恶化,加之中东及北非暴力冲突,和日本持续的核危机,均为全球经济复苏蒙上阴霾.

根据路透初步数据显示,COMEX期铜成交量为31,800口,较30天日均值低约40%.

全球最大的铜矿商智利的Codelco表示,其2010年产出下滑,但今年应该稳定下来,并预计中国需求强劲,日本天灾后需求反弹,及新用家将刺激需求.

三个月期铝CMAL3盘中触及两年半高位的2,654.50美元,之后缩减涨幅,收盘报2,641美元.

全球最大的铝矿商俄罗斯铝业联合公司预计,今年底铝价可能升至每吨3,000美元,受日本及北非事件带动.

三个月期锌CMZN3收低43美元,收报2,378美元.

日本主要锌冶炼商--三井金属矿业表示,将寻求裸金属进口,因其在日本北部年产能11万吨的锌冶炼装置很可能继续关闭一段时期,因受此前地震和海啸破坏.

美国CFTC铜市场持仓结构表

经济数据

〔表格〕美国第四季税后企业获利增3.3%,2010年全年增幅创04年来最大

美国商务部经济分析局周五公布,美国第四季企业获利为增加3.3%(市场预估为增加3.2%).数据显示,美国2010年企业获利增长20.4%,年增幅创下2004年以来的最大,2009年为增长5.1%.* 美国2月耐用品订单下滑0.9%(预估为增长1.1%),1月为增长3.6%(前值为增长3.2%).

详细数据如下(经季节调整后百分比):

10年第四季         10年第三季         (前值)           2010年全年

来自现行生产             2.3                       1.6                 1.6                     29.2

企业所得税                -0.3                   5.9                 5.9                     63.4

税后获利                    3.3                       0.2                 0.2                     20.4

〔表格〕美国第四季GDP环比年率终值为增长3.1%,较前值上修

美国商务部周五公布,美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率终值为增长3.1%.市场预估为增长3.0%,前值为增长2.8%.

国际金融市场

美股盘后─连3日收高 道琼创7月以来单周最大涨幅

周五 (25 日) 美国股市连续第 3 日收高，投资人将焦点放在科技业传出的正面消息，而忽视海外地缘政治动乱及日本核灾等忧虑。道琼指数受涨势带动，创下 8 个多月来单周最佳表现。

道琼工业平均指数上扬 50.03 点或 0.41%，收 12220.59 点。本周总结上涨逾 3%，创去年 7 月以来单周最大涨幅。

Nasdaq 指数小涨 6.24 点或 0.24%，收 2743.06 点。

S&P 500 指数小涨 4.14 点或 0.32%，收 1313.80 点。

费城半导体指数下跌 1.14 点或 0.26%，收 436.27 点。

今日科技类股涨势明显，拉抬大盘。其中美国企业软体巨擘甲骨文 (Oracle)(ORCL-US) 周四盘后公布财报，上季获利激增 78%，今日股价收盘上扬 1.5%。道琼成分股 IBM (IBM-US) 也跟着收高 1.34%。

尽管中东及利比亚的动乱持续扩散，日本当局也还在与核灾及 311 强震后冲击奋战，但今日普遍来说无重大新闻，使得科技企业的正面财报，成为多头动力。

美股本周大致处于上涨趋势，Clark 资金管理 (Clark Capital Management) 分析师 Harry Clark 指出，美股先前正寻找修正的借口，正好出现利比亚动乱及日本强震；不过他预期股市将继续走高。

经济数据：美国政府今日再度上修去年第 4 季经济成长率数据，确定终值由原先的 2.8% 上调至 3.1%。另外，美国 3 月密西根大学消费者信心指数为 68.2，符合经济学家预期的介于 68.0-68.2。

企业消息：加拿大智慧手机黑莓机 (BlackBerry) 制造商 RIM (Research in Motion)(RIM-CA)(RIMM-US) 周四盘后公布第 1 季初步财报，每股获利 (EPS) 1.78 美元，尽管优于市场预期的 1.75 美元，但嫌微弱。周五股价大跌 11.23%。

美国最大消费电子零售商百思买 (Best Buy)(BBY-US) 今日股价下挫 3.02%，跌幅在 S&P 500 指数中居高。因公司本周稍早公布财报后，遭华尔街分析师调降股票评等。

其他市场：今日亚洲股市收高，上证综指、港股恒生指数及日经 225 指数皆上扬约 1.1%。欧股同样上扬，其中英国富时 100 指数涨 0.3%，德国 DAX 指数涨 0.2%，法国CAC 40 指数微涨 0.1%。

今日美元兑欧元、日元及英镑全升值。美国基准 10 年期公债价格小跌，殖利率由 3.39% 上升至 3.40%。美国 5 月交货原油价格微降 8 美分，报每桶 105.52 美元。4 月交货黄金价格下跌 8.70 美元或 0.6%，报每盎司 1426.20 美元。

欧股盘后─葡萄牙紧张持续 大盘整理收盘持平

欧洲股市周五走势震荡，清除稍早涨幅。SAP公司股价上涨，一经纪商调高该公司评等，且竞争对手甲骨文公司获利强劲，带来利多。

欧洲Stoxx 600指数持平于275.60点。华尔街开盘强劲，但欧股并未在意。美国科技股上涨，且第四季国内生产毛额(GDP)成长较预期强劲，支撑了美国股市开盘上涨。

分析师说，日本，中东与欧洲债务担忧，持续拖累欧洲股市，但预期下周季末之前，将有买盘进场。

大型股，如瑞士药厂Novartis (NVS-US)上涨1.3%。

德国软体集团SAP (SAP-US)上涨1.9%，HSBC将其评等由观望调高至加码，甲骨文公司周四晚公布第三季获利大幅上升，且高于市场预期，均带来利多。

全球外包科技集团Accenture (ACN-US)公布上季获利高于预估，且调高今年获利预估，亦支撑了SAP股价。

在提供给投资人的报告中，Credit Suisse银行说，甲骨文与Accenture财报显示，2010与2011年应用软体支出反弹较预期强劲且持久，一如2004与2005年泡沫之后的复苏。

德国DAX-30指数跌回稍早的小幅涨幅，下跌0.1%至6929.12。

经济消息，Ifo机构的3月德国企业信心指数下降至111.1，2月为111.3。

在巴黎，银行集团Credit Agricole (FR:ACA)上涨2.4%，但法国CAC-40指数持平于3970.13。

BNP Paribas银行给予Credit Agricole加码评等，并称该股票相当具有价值。

英国FTSE-100指数上涨0.1%至5883.31，Reckitt Benckiser (UK:RB.)股价上涨3.2%，美银美林部门调高该股票评等，由观望调高至买进。

软体集团Autonomy (UK:AU.)下跌2.3%，分析师说，该公司获利品质不佳且恶化。

纽约汇市─债务担忧持续 欧元下跌澳元创新高点

欧盟领袖削减未来紧急援助计划的初始资金，引发了投资人对各国政府抑制债务危机努力的担忧，欧元兑美元下跌。

欧元兑美元自近四个月高点下滑，一家大型欧洲结算所说，在部份交易中，葡萄牙政府公债已不再是合法的担保品。

纽西兰央行总裁Alan Bollard说纽西兰经济明年将可成长，纽元兑美元触及近一个月高点。澳元兑美元上涨至1983年汇率管制以来最高水准。

分析师说，葡萄牙似乎不像一张骨牌，但投资人仍感不安。在欧洲央行预期的支撑下，欧元下档似乎有限。

北京时间04:40 欧元下跌0.8%至1.4067美元。欧元上涨0.2%至114.56日元。日元下跌0.6%至81.44兑1美元。

追踪美元兑一篮六种货币走势的美元指数上涨0.8%至76.235，创3月18日以来高点。

费城Fed银行总裁Plosser说，经济改善意味决策官员应详细规划收回振兴方案的资金。该谈话使得欧元扩大跌幅。他在今日的演说中指出，央行应决定卖出抵押贷款担保债券与公债的速度，让利率上升。

澳元上涨0.8%至1.0294美元，突破技术性关卡。分析师说，在1.0255水平之上有大量停损单，在突破该关卡后，涨势加速。

至2013年，欧盟领袖将把纾困基金资本额削减至160亿欧元(230亿美元)，大幅低于3月21日预期的400亿欧元。德国首相梅克尔说，欧元得花数年，才能自过去的压力中复苏。

日元兑美元本周下跌约1%，日元兑欧元下跌0.2%。七国集团卖出日元，支撑日本经济自地震中复苏，为日元带来压力。

投资人对美元兑日元态度谨慎，似乎不愿测试央行态度。美元兑日元限于81.50至80.50范围之内。

韩圜兑美元表现较佳，本周海外基金增加持有韩国资产。今日韩圜上涨0.6%，本周上涨1.1%，至1114.20兑1美元。

纽元上涨至逾三周高点。Bollard说强震袭击Christchurch地区后，大规模重建将能带动经济成长。

纽元上涨0.7%至75.41美分，盘中触及75.76美分，创2月22日以来最高水准。本周，纽元上涨3.2%，创今年最大单周涨幅。

瑞士法郎兑主要外币下跌，分析师说瑞士法郎已超涨，现在回档整理。

瑞士法郎下跌1.4%至92.09分兑1美元。

纽约债市—费城联邦储备银行总裁普洛瑟的言论引发公债大跌

* 在下周两年期、五年期和七年期公债标售前公债收益率曲线趋平

* 10年期公债收益率支持位见3.43%

* 公债收益率可能进一步上升

美国公债价格周五大跌,此前一美国联邦储备理事会(FED,美联储)官员发表强硬言论,引发10年期公债收益率(殖利率)升穿关键支撑水准,暗示公债价格从本周开始下跌的偏空走势将持续.

费城联邦储备银行总裁普洛瑟表示,美联储在"不远的未来"将不得不升息,且缩小其资产负债表以避免通胀殃及美国经济.

此言一出,10年期公债收益率触及3.43%,此为主要的支持位,且公债价格在101.24触动止损交易.

"这对债券持有人是坏消息,因为如果美联储从其资产负债表出售任何资产,收益率将飞涨,"MF Global Securities副总裁Todd Colvin说,"这是今天市场大跌的原因."

"这对长期借贷有什么影响?"Colvin说,"这里有很多负面消息,但普洛瑟相信这是抑压通胀所需要的."

Colvin表示,对于那些知道普洛瑟是美联储联邦公开市场委员会(FOMC)知名的鹰派委员的交易商来说,他们没有卖出公债,且他表示,在FOMC有投票权的委员并不是都和普洛瑟的观点一致.

"这是一名委员目前的意见,且我们预计这(意见)肯定不会在下次FOMC会议上得到认真讨论,"Colvin说.

指标10年期公债US10YT=RR跌12/32,收益率由周四尾盘的3.38%升至3.45%.这是被抛售的迹象,尽管价格下跌幅度不大,但可能是收益率攀升的一个开始.

法国巴黎银行驻纽约的公债交易部董事总经理Rick Klingman说,交易商开始注意3.47%,之后在3.50%,及以后的更多支持点.Stifel Nicolaus首席市场分析师Marty Mitchell说,10年期公债收益率下一个重要点位在3.60%.

显示公债收益率可能持续攀升的一个迹象是实质收益率本周缩减其负值,此为公债价格大涨五周将实质收益率压低至至少五年来的最大负值以来首次出现负值缩减.

"这肯定会是收益率未来攀升的开始,回吐部份避险买盘,"摩根大通利率策略师Igor Cashyn说.

实质收益率是衡量经预期通胀调整的公债回报率,实质收益率呈负值暗示公债收益率将需要上升更多以考虑到通胀因素,如果当前的通胀预期被证实是正确的话.

美国财政部即将举行公债标售也是周五公债下跌的部份原因,因交易商将失去一贯在周一为公债标售作准备的时间.下周财政部将在周一就开始标售公债,而不是周二,因下周标售的所有年期的公债结算日期都在3月31日.下周财政部标售总计990亿美元的两年期、五年期和七年期公债.

两年期公债US2YT=RR跌4/32,收益率由周四尾盘的0.71%升至0.76%.五年期公债US5YT=RR跌8/32,收益率由周四尾盘的2.12%扬升至2.17%.七年期公债US7YT=RR下滑9/32,收益率由2.80%升至2.80%.

30年期长债US30YT=RR跌13/32,收益率由4.48%升至4.51%.

五年期和30年期公债收益率差收窄至236个基点,为约三周以来最低水准.分析师表示,该收益率差在大约230个基点有强大阻力.

对日本核危机或中东及北非政局动荡的新忧虑将可能引发新的避险买盘,并将收益率压低.

能源盘后─利比亚与日本担忧 原油守住每桶105美元

原油期货周五小幅收低，但连续第三日守于每桶105美元之上。紧张的投资人持续评估利比亚与日本危机对供需的冲击。

纽约5月原油收低20美分至每桶105.40美元，仅较本周所创2008年9月以来高点低35美分。本周，北约组织在利比亚上空执行禁航区，原油单周每桶上涨4.33美元。

伦敦布伦特原油尾盘连续第四天每桶高于115美元。

分析师说，市场持续守住15美元的溢价，利比亚内战，中东其他产油地区动乱加剧，日本努力抑制3月11日地震及海啸损毁的核电厂辐射外泄，为原油市场利多。

大型银行调高了油价预测，利多包括预期需求成长强劲，及利比亚原油可能长期无法重返市场。法国总统沙柯吉说，法国与英国准备了一套对利比亚的政治与外交解决方案。利比亚拥有非洲最大原油矿藏。

但亦有分析师警告，短期基本面不足支撑目前的高油价，美国原油需回档至每桶100美元之下，反应目前的供需情况。

今年稍后，日本重建将提升原油需求，但短期内，情况并非明朗，东京附近首度发现蔬菜遭辐射污染。分析师说，这次重建不像神户大地震之后的重建，现在有严重辐射问题。

根据美国能源资讯局数据显示，中国大陆--几年来全球经济成长的引擎--今年原油需求预期增加6.5%，2011年目前为止，美国需求仅上升0.7%。

J.P. Morgan公司分析师于周五发布的研究报告中警告，OPEC需增加原油供给，满足夏季需求，预期布伦特原油极可能上涨至每桶130美元。

伯克莱资本公司分析师周四晚预测，第二季布伦特原油可能上涨至每桶120美元，美国原油平均每桶113美元，利比亚油田可能长期受损。沙乌地阿拉伯为填补利比亚出口减少部份，且满足上升的需求，每日产量需接近1000万桶。如此全球多余产能将进一步减少，目前该多余产能接近每日300万桶。在2008年夏季，原油上涨至接近每桶150美元时，多余产能已下降至每日约100万桶。

纽约4月热燃油收低0.72美分至每加仑3.0548美元，汽油期货收低0.3美分至每加仑3.0445美元。 

贵金属行情简报

贵金属盘后─美元走强 金价跌回1426美元 本周涨0.7%

周五 (25 日) 纽约黄金期货价格经过一日小幅震荡，终场因美元走强而受到打压，再度收低。即便利比亚战事及中东动乱持续，且日本核灾情势险恶，带动部分避险买气。

今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货黄金价格下跌 8.70 美元，收每盎司 1426.20 美元；盘中大部分时间在涨跌间小幅震荡。本周金价总结上涨 0.7%。

昨日刷新 31 年来最高价位的银价，今日也跟随金价收低。5 月交货银价下挫 33 美分或 0.9%，收每盎司 37.05 美元。不过，本周总结劲扬 5.7%。

今日美元指数由 75.665 点上升至 76.236 点，美元兑欧元涨幅扩大，因欧债危机近期发展不利，刺激市场忧虑再起。

另一方面，金价周五卖压，似乎与周四盘中价格冲上空前新高 1448.60 美元有关，而出现的技术性反转。不过，曼氏 (MF Global) 旗下的先驱期货 (Pioneer Futures) 驻纽约资深交易分析师 Scott Meyers 认为，虽然技术性反转幅度可能不小，但由于全球多处存在利多因素，因此不会影响金价长期涨势。

日本当局周五表示，福岛核电厂前日测出超高辐射值，可能来自受损的 3 号反应炉核心。且政府也将安全撤离范围，由核电厂四周的 12.5 哩扩大至 19 哩。

同一时间，周五结束的为期二日欧盟高峰会，仍未解决所有欧债危机的忧虑。投资人依旧担心，葡萄牙政府本周瓦解后，将成为下个申请纾困的国家，并导致危机扩散至明显较大邻国西班牙。

今日其他贵金属价格也同步下滑。6 月交货钯金价格则小跌 1.85 美元或 0.3%，收每盎司 750.40 美元；但本周上涨 2.6%。4 月交货白金价格则下挫 14.40 美元或 0.8%，收每盎司 1745.60 美元；本周上涨 1.3%。