中电投先融期货：沪铝早评0324

一、行情回顾

昨日沪铝主力合约1106高开高走，震荡上行。早盘高开于16785元/吨后便持续横盘震荡的走势，在16500元/吨一线受到了一定的支撑作用，随后在其他有色商品的带动之下，呈现出一定的上扬走势，并创出全天16830元/吨。截止收盘报16830元/吨，较上一交易日上涨60点，涨幅为0.36%。全天增仓缩量。

现货市场：现货铝锭价格创近期新高。长江有色成交价16510-16550元/吨，均价16530元/吨，上涨30元/吨，贴水65元/吨～贴水25元/吨。中铝氧化铝报价3000元/吨，华东铝锭16600元/吨。

二、基本分析

1、1年期央票发行量骤增 。在刚刚上调存款准备金率之后，本周1年期央票继续放量，显示央行公开市场操作力度并没有放松。22日，央行在银行间市场发行了500亿元1年期央票，较上周增加了400亿元，发行利率为3.1992%，与上周持平。上周1年期央票随利率上行，发行量就增加至100亿元，本周则继续放量发行。此外，央行昨天还进行了850亿元28天正回购操作，利率为2.50%，该利率已连续三周保持稳定。本周到期资金1090亿元。从目前的公开市场操作来看，央行本周将继续从市场净回笼资金。如果再加上本周五3600亿元的存款准备金缴款，本周央行从银行体系回笼资金量将可能超过4000亿元。

2、库存：继续呈回落态势。LME铝库存减少6475吨至4,594,450吨，注销仓单249850，注销占百分比5.44。

3、佛山部分铝工业园区再次启动错峰用电措施。近日，位于广东佛山市南海区罗村的铝型材厂反映，由于用电负荷紧张，所在工业园区再次启动错峰用电措施，对所管辖地区的企业采取“开四停三”的错峰方案，该企业预计在限电期内产量将减少1/4。

4、原油期货收在两年半高位,受中东紧张局势提振。美国原油期货周三上涨，因以色列遭袭击、也门和其他中东国家局势动荡，且美国汽油库存大减提振原油期货结算价收在105美元之上的两年半高位。美国能源资料协会公布，截至3月18日该周美国汽油库存骤减532万桶，远高于预期的180万桶。3月首三周的汽油库存降幅为1990年EIA开始发布周度库存报告以来最大。

三、技术分析

从沪铝主力合约1106日K线图看，沪铝昨日收于一根光头小阳线，在市场普遍上涨的推动之下，上方阻力短期或看向16900元/吨。伦铝昨日出现大幅上涨，一举突破上方2600一线的阻力，短期或看向上方下一阻力位2660。

四、操作建议

短期内随着利比亚局势的逐渐升级，导致国际能源价格上涨，一定程度上将对铝价有推动作用。但由于基本面未有所改善的事实依旧，因此，短期内，铝价或有一定的上涨，但上方空间比较有限，弱势格局将继续伴随铝价。建议投资者重点关注16900一线阻力作用，在此价位多单可适当将前期多单平仓。