17000元/吨仍是关口，铝价上涨尚需一臂之力

策略评论：

铝：

摘要：

• 内外铝市涨跌不一，外盘明显强过内盘；
• 节后终端需求恢复缓慢，16500元/吨被认为是现货下跌的底线；
• 成本支撑是铝价稳固的重要保障，中铝宣布上调氧化铝价格，从2900元/吨上调至3000元/吨；
• 铝厂的快速产能恢复是影响铝价上涨的重要因素。未来铝价的运行步骤是先测试17500元/吨，然后再向上摸高至18000元/吨。

本周铝价延续横向整理格局。1105合约尾盘收于16990元/吨，全周下跌105元/吨，跌幅0.61%。LME铝价表现较强，周末收于2593美元/吨，全周上涨24美元/吨，涨幅0.93%。内外两市涨跌不一。

节后终端需求恢复缓慢。下游南海地区由于出现招工荒，开工率并没有得到明显的提升。另外由于资金面收紧，下游也缺乏囤货持有的能力。贸易商开始出现惜售情绪。由于成本的缘故，16500元/吨将被认为是现货铝价下跌的底线。

成本支撑是铝价稳固的重要保障。中铝上周宣布将氧化铝现货价格上调，从2900元/吨上调至3000元/吨。

目前各大铝厂的复产是铝价上涨的最大拦路虎。河南地区出现了政府要求铝厂复产的情况：因铝厂复产要保证当地GDP增长。大量产能的恢复将可能是影响铝价走强的最主要因素。对于铝厂而言，目前的日子确实不太好过，一方面成本增长，另一方面国内铝价却难以走强。据消息称，未来几年内，新疆将可能要上马1000万吨产能。重重压力下，对于未来铝价将很难有乐观预期。

预计在17000元/吨一线铝价还将可能继续盘整一段时期。如果铝价上涨能够突破17500元/吨一线，那么上摸至18000元/吨一线在今年上半年将可能还有较大的把握。再继续向上的可能性相对会小一点。今年铝价的上涨幅度非常有限，只能在成本与最高价之间上下窄幅波动。

现货市场：

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虽然贸易商对后市消费仍旧保持比较乐观的预期，但是在大力调控房地产业的背景下，仍旧有担心铝市消费。目前下游开工仍旧主要以按需采购为主。而有部分地区由于招工荒，开工率不足，也影响了一部分消费量

两市比价：

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