中州期货：上行暂缓，沪铝或将震荡整理

受中东地区政治动荡影响，引发贵金属避险需求，在一定程度上令包括铝在内的基本金属价格水涨船高。隔夜LMES铝03合约报价2584美元/吨，较上一交易日价格上涨26美元/吨，涨幅1.02%。22日电子盘有所回落。从技术面看，期价跳空高开，交易日内震荡走高，5日均线上穿10日均线，呈向上发散，日K线收中阳，期价对前期震荡区间有所突破，但考虑到高库存因素，预计短期内期价上行步伐趋缓。

2月22日，上海沪铝市场，期价冲高回落，大幅回调。其中沪铝主力合约AL1105以17315元/吨小幅高开，早间冲高至17440元/吨后震荡回落，终报收于17170元/吨，较上一交易日结算价下跌135元/吨，跌幅0.78%，成交75502手，持仓减少4212手至104606手。

消息面，中共中央政治局21日召开会议,讨论国务院拟提请第十一届全国人民代表大会第四次会议审议的政府工作报告稿和审查的中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要草案稿。会议强调，2011年要保持宏观经济政策连续性、稳定性，提高针对性、灵活性、有效性，继续实施积极财政政策和稳健的货币政策，保持物价总水平基本稳定。国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，1月全球日均原铝产量升至68,600吨，12月修正后为68,500吨。1月总产量为221.6万吨，12月修正后为212.2万吨。LME周一公布铝库存为4621325吨，接近历史纪录高点，上期所2月18日公布铝库存量为426978吨，据有关机构估计，全球总库存可能超过了1000万吨。

技术方面，沪铝主力合约AL1105早间小幅高开，盘中上探17400元整数关口后承压回落，跌破5日均线和10日均线支撑区域，日K线收带长上影中阴线，期价回落至前期震荡箱体内，前期追涨资金部分离场，市场多头人气有所回落。建议投资者前期多单逢高减仓避险，震荡思路对待，支撑位参照17050元，压力位参照17400元。