国信期货：未来铝市向好 铝价面临突破

上周五，伦铝高开高走，大幅上扬。中国上调存款准备金率未能令看涨的交易商感到意外，他们继续持有多头仓位，因今年需求预期良好。伦敦铝开盘于2528美元，最高冲至2571.8美元，最低探至2523美元，最终收盘于2558美元，较前一交易日收盘价上涨31美元，涨幅1.23%。伦铝目前盘整于2575美元高位下方，说明该处阻力较大，然而其上升通道保持完好，短期企稳回升迹象明显，价格一旦突破2575美元一线，朝向目标位2700美元的涨势将被确认。
　　中国人民银行决定，从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。投资银行高盛发布最新报告称，中国再次上调存款准备金率，表明央行仍认为通胀风险在加大并有意继续收紧政策。然而，由于金属市场对中国央行今年紧缩的货币政策早已有了心理准备，因此央行上调存款准备金率的消息被很快消化。预计未来几个月央行将继续采取上调存款准备金率、加息、公开市场操作、限制贷款以及人民币升值等多种政策手段来收紧金融状况，以降低经济过热压力、遏制通胀。这些调控手段或将限制有色金属的涨幅，但价格同时也会受到供需面和成本的支撑，因此包括铝在内的基本金属价格未来回调幅度不会很大。基本面上，未来铝市风光无限。尽管铝库存高企，但欧洲现货铝溢价触及记录高位。日本金属公报报道，阿联酋的迪拜铝业完成了二期扩建，该扩建将于2013年底完工，完工后的年产量将翻一番，达到150万公吨。迪拜铝业和阿联酋铝业总产能达250万公吨或世界5级的排名。加拿大金属服务中心统计数据显示，一月份加拿大钢铁与铝产品发货量均称增长态势。一月份加拿大金属服务中心发运1.2吨原铝，同比增长13.4%。1月末，原铝总库存量总计31600吨，以目前的出货率相当于2.6个月的供应量。此外，俄罗斯铝业联合公司首席执行官欧柏嘉称，俄铝拟在今后12年将旗下西伯利亚铝冶炼厂的产能提高一倍，以满足亚洲北部各国的金属需求。欧柏嘉表示，目前，俄罗斯铝业公司旗下西伯利亚项目的年产能为320万吨。受到良好基本面的支持，铝价将长期走强。周一，上海铝现货成交价格16810-16850元/吨，贴水180-150元/吨，低铁铝16940-16960元/吨，无锡现货成交价格16810-16850元/吨。今日沪期铝(17375,70.00,0.40%)强势走升争夺17000元/吨一线，现铝跟涨站稳上周阻力位16800元/吨上方，贸易商出货积极但下游加工企业因资金压力买盘清淡，仅有中间商少量采购，贴水逐步扩大，整体市场成交有限。期货方面，沪期铝主力合约1105开盘于17205元，小幅探低至17150元后震荡上扬，最高冲至17370元，最终收盘于17345元，较前一交易日结算价上涨195元，涨幅1.14%；成交量增加8.5万手至10.7万手；持仓量增加3.7万手至10.9万手。沪铝今日成交量和持仓量双双飙升，市场交投热情，17300元一线的阻力被突破，说明沪铝可能将启动补涨行情，短期我们看至17500元一线。操作建议：多单持有，逢低买进。（国信期货 蔡丹青）