招商期货：铜铝锌早评0221

铜
Lme铜周五报收9860美元/吨，较周四上涨58美元，成交量缩小，持仓量增加。

LME铜库存增加725吨，注销仓单17650，较周四增加75吨，现货升水8.5美元。

基本面上，中国人民银行上周五宣布,从本周四(24日)起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是春节加息后，央行再一次出台的紧缩货币政策，政府调控通胀和流动性的意愿十分坚决，对金属价格形成压力。伦铜电子盘在中国收紧货币政策消息的打压下盘中大幅跳水，但在晚上场内开盘后铜价迅速拉起，收盘小幅收高。伦铜连续两日都收在短期趋势线上方，且在9700一线为前期震荡平台的上沿，在该线的支撑非常强，铜价短期内虽然缺乏上涨动能，但向下空间也不大，预计沪铜维持高位震荡，今日开74880元/吨，大致波动区间为74000-75500元/吨。

铝
Lme铝周五报收2570美元，较周四上涨57美元，成交量缩小，持仓量增加。

LME铝库存减少5025吨，注销仓单281500，较周四减少3825吨，现货贴水28.5美元。

沪铝主力合约1105大致波动区间为17200-17400元/吨。

锌
Lme锌周五报收2553美元，较周四上涨39美元，成交量缩小，持仓量减少。

Lme锌库存减少100吨，注销仓单3625，较周四减少50吨，现货贴水26美元。

上周五沪锌盘中增仓大幅走高，盘中触及阶段性高点。午后受中国央行上调存款准备金消息的打压，期价走低。但与铜等其他金属相比，走势偏强。虽然近期锌基本面还存在供应过剩的现状，但2010年1-11月份，锌过剩量已从2009年同期的38万吨降至22.3万吨，未来国际锌ETF增加的约24万吨的精锌持有量，预计在需求改善的情况下2011年精锌供应过剩量还将大幅下降。锌价中长期走高可期，建议在19000-20000区间内建立锌中长线多单。