信达期货：央行加息 沪铝回调买进

行情回顾

外盘：美股走强和美元弱势抵消中国加息，隔夜LME金属铝锌上涨。LME铝开盘2528美元/吨，盘中最高上至2571美元/吨，最低价下探至2523美元/吨，收于2558美元/吨，较上一交易日上涨31美元/吨，涨幅1.23%。LME铜下跌0.52%和LME锌上涨0.55%。

内盘：沪铝1105合约高开低走，小幅高开于17205元/吨，盘中承压于日均线下方，午后随A股跌破2900点后跌势加剧，最终收于17110元/吨日内低点，较前一交易日下跌80元/吨，跌幅为0.47%，主力成交量为22702手，总持仓增加3626手。

基本面分析

宏观基本面：央行此次上调存款准备金率主要是针对一月份发放过度贷款和持续的通胀压力，但由于去年发行的货币高达70万亿，因此，此次上调存款准备金率不会改变中国流动性过剩局面，因此上半年货币紧缩政策仍有空间。

国内现货市场：华东现铝成交价格在16740-16770元/吨，较当月期价贴水在贴150元/吨-贴120元/吨。今日沪期铝不改低迷走势高开低走，削弱了中间商入市的积极性，而下游买盘更是冷清，现铝供应充裕却难觅买盘，成交重心逐步下倾，上午市场仅有少量成交；近期银行信贷紧缩，鉴于资金压力午盘少数贸易商于低价16720-16730元/吨出货，吸引部分中间商逢低买盘，但全天整体市场成交偏淡。

周五LME铝库存减少5025吨至4593175吨，注销仓单281500吨，占比为6.13%。沪铝注册仓单减少2170吨，为272215吨。

最新关注

1. 央行年内二调存款准备金率 冻结资金逾3500亿。加息10天之后，中国人民银行昨天宣布，从2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自去年以来央行第8次上调存款准备金率，也是年内第二次上调，这距离上次宣布上调存款准备金率也仅仅36天。

2. 发改委发布上调油价通知 汽柴油每吨提高350元。据发改委网站消息，今日国家发展改革委发布《关于提高成品油价格的通知》，通知称，成品油生产经营企业供军队及新疆生产建设兵团、国家储备用汽、柴油(标准品，下同)供应价格每吨均提高350元，调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨8080元和7330元。

3. 伯南克：金融危机主因在美国 欧洲推波助澜。美国联邦储备委员会(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周五(18日)对金融危机作出了最新的解释，分析了海外投资者对看似安全的美元资产的强烈需求如何促成了此轮危机的爆发。在提交给于巴黎召开的法国央行(Banque de France)会议的报告中，伯南克强调金融危机的主要原因在国内，即美国金融系统的糟糕表现以及监管的松懈。

小结

上周中国央行年内第二次上调存款准备金率，本上半周国内商品将承受压力，而商品的上涨牛市行情仍未结束，因此在大幅下跌之际，仍是买入良机。而这轮商品大牛市从2009年至今，棉花、橡胶、铜等品种涨幅过大，而个别品种涨幅仍然有限，由于比价效应的跷跷板效应存在，投资者可在下跌之际买进涨幅较小的品种。就沪铝而言，如若价格跌至17000元/吨附近，轻仓买进中线持有。