期铜市场逐渐向空方倾斜

周五国内期市大部分品种下跌，仅沪金、沪锌微涨，橡胶跌幅达4．1％，棉花跌幅超过3％，化工品、金属、油脂类等品种跌幅大多超过1．5％。

沪铜放量下跌，向20日均线处寻求支撑。铜价从1月底开始加速冲破75000重要关口之后，基本面发生了一定变化。一方面，下游开工旺季临近，但受经济回落和调控影响，铜市消费情况不如预期，加上全球三大交易所高库存压制，前期令市场亢奋的短缺概念有所淡化。另一方面，当前通胀高企或引导决策层强化调控，金融属性对铜价的支持作用可能降低。因此，“通胀＋短缺”意义下铜的长线牛市逻辑面临转换，市场逐渐向空方倾斜，铜价短期高位滞涨的概率较大。


沪胶本周全面走弱。国产天然橡胶昨日挂单均价42300元／吨，外盘现货橡胶价格坚挺，日盘橡胶标的3号烟胶突破6500美元／吨，其他轮胎级橡胶现货5700美元／吨，折算内盘免税价格在44500元／吨以上。从国内外价格比来看，国内橡胶严重超跌，在基本面暂无改变的情况下，后市企稳的可能性较大。

郑棉大幅回调，ｃｆ1109放量下跌，但持仓量基本未变，多头对后市仍有充足信心。当前郑棉基本面无明显利空消息，多单获利回吐应是期价下跌的主因，而现货价格跟涨，将对期价形成有力支撑。