信达期货：沪铝区间震荡

行情回顾

外盘：隔夜LME基本金属涨跌互现。LME铝开盘2421美元/吨，最低下探到2411美元/吨，最高上至2469美元/吨，最终收于2461美元/吨，较上一交易日上涨33美元/吨，涨幅为1.36%。同时，LME铜下跌0.21%和LME锌上涨0.16%。

内盘：隔夜伦铝的强势带领，早盘沪铝跳空高开，主力1103合约开盘站上16710元/吨，虽然盘中基本金属纷纷回吐涨幅，但伦铝的底部买盘令其表现出一定的抗跌性，盘中最高16765元/吨，最低16655元/吨，报收于16685元/吨，全天走高80元/吨，成为唯一收涨的金属品种，成交略有所改善，持仓有后移迹象，总仓量仍然小减。

基本面分析

宏观基本面：回购利率齐创新高，资金面突显紧张。本次资金面的紧张，表面上看是年末因素和上缴存款准备金叠加在一起，而实则也凸显了机构对未来流动性紧缩的担忧。

国内现货市场： 华东现货价格跟涨至16200-16230元/吨区间，但近期过快的涨幅始终难以获得买方的认可，采购量有限，华东贸易商日间一度调低报价至16200元/吨以下，但接货量有限，市况偏淡。华南市场卖方相对坚持，部分贸易商等待元旦过后资金流动性的改善，期望届时铝价有上调的机会，因此在昨日午后铝价独树一帜的行情中略显惜售，但买方无意追涨，成交不佳。

周三LME铝库存减少3850吨至4275725吨，注销仓单218875吨，占比为5.12%。沪铝注册仓单较上一交易日减少3106吨至303822吨。

最新关注

1. 回购利率齐创新高 资金面突显紧张。虽然年内第六次存款准备金缴款的日期已过，但资金面非但没能宽松下来，反而愈发“吃紧”。昨日，各期限回购利率继续大踏步攀升，并相继创出新高，这也显示机构对未来的流动性并不乐观。

2. 全国房地产用地供应总量创新高。记者昨天从国土资源部获悉，截止到今年11月底，全国房地产用地供应总量达12.82万公顷，其中保障性住房用地供应1.34万公顷，确保了国务院下达的580万套保障性安居工程建设用地供应。

3. 美国11月二手房销量略超预期。美国房地产经纪商协会(NAR)发布的11月二手房销售报告显示，美国房地产市场延续着近来的缓步复苏势头，11月的二手房销量环比增长5.6%，略高于市场预期。NAR指出，11月经季调并年化的二手房销量增至468万幢。这一数字略高于接受汤森路透集团调查的经济学家平均预期的466万幢。

小结

国内外铝库存持续减少和成本支撑，沪铝期价下方得到支撑，但在资金关注不高、信贷紧张、年底消费淡季来临等情况下，上方空间有待观察，运行区间为16300-17000元/吨。随着铜的连续创新高，LME铝价逼近前期高点，沪铝有望继续上冲，上冲至区间上沿，多单减半。