政策力度不足，铝价继续上涨

铝
 沪铝实现反弹，主力1103上涨0.64%；
 现货市场价格走高，但成交仍旧一般；
 LME铝价上涨，电子盘涨幅为1.65%.，铜锌上涨分别为2.42%和2.64%；
 中央在紧缩政策上的力度明显不够，价格继续兴风作浪，短期内不宜轻易入场做空。

金属早评:

铝：

沪铝昨日上涨。主力合约1103尾盘收于16510元/吨，上涨105元/吨，涨幅0.64%。全天成交43598手，持仓增加7462手，总持仓增至88682手。

昨日空头主力加仓显著。1103合约上空头主力增仓达到2834手，而多头主力仅增仓1115手。

现货市场价格跟涨。长江均价上涨40元/吨，报16020元/吨；南储均价上涨40元/吨，报16140元/吨。尽管现在价格走势良好，但现货市场看跌心态仍旧较浓，成交表现一般。

LME昨日公布的库存减少1650吨，总库存降至4272375吨。有两个仓库库存继续增加。巴尔的摩增加了1125吨，马来西亚的柔佛增加了1800吨。取消仓单减少了7225吨，合计227300吨，占总库存的比例为5.15%。

LME铝价昨日上涨。电子盘尾盘收于2344美元/吨，上涨38美元/吨，涨幅1.65%。与此同时，铜锌上涨更是厉害。铜价上涨2.42%，锌价上涨2.64%。铜基本面的紧张局面导致铜价上涨迅猛，这成为带动铝价上涨的一个重要理由。

国内紧缩政策的力度显然不够，在出台存款调整准备金率政策以后，市场对此的解读是加息得到缓解。国内的货币泛滥现象要加以控制确实存在一定难度：因为在过去发放的大量贷款当中，相当一部分是中长期贷款，这就使得在政策的调整上灵活度不够。通货膨胀来势汹汹，中央出台进一步紧缩政策仅仅只是时间问题。但在此之前，在市场的作用下，价格还可能继续兴风作浪，所以尽管我们预计价格存在下跌风险，但不宜轻易建空。

                                                                                                                                          (华泰长城有色金属研究员：童长征）