谨防铜价回调，8000-8500将是介入机会

面对物价持续高涨的局面，中国央行于上周五晚再次选择了上调存款准备金率0.5个百分点，这是今年以来第六次也是11月以来第三次上调了，这表明了12月加息忧虑有所释放。消息公布后，LME铜价企稳9000美元大关。现阶段，对于LME铜这个从未到过的历史高位9091美元，业内人士尽管短期内保持看升心态不变，但敢于放胆追涨的却寥寥无几。根据笔者对第四季度外围铜价的观察，从10月份开始，每个月的上半个月在高持仓、高升水、减库存三大逼仓先决条件下，再加上国际方面频频传出的利好消息来加温，铜市连续数月的逼仓行情均表现得淋漓尽致，进入12月份也不例外。不过，到了下半个月往往是一个回调周期，月底的调整更为月初行情奠定冲高的基础。据粗略统计，12月以来LME累计的升幅超过700美元，若进行一轮调整将会有利后市，在这个时刻大家都应慎防铜市“高处不胜寒”。除此外，随着圣诞、元旦的到来，假期效应将令交易量剧减，这段时间获利盘的涌现或将打压铜价。

与LME铜相比，国内沪铜跟涨速度缓慢。有业内人士分析，国内沪铜显得青黄不接，在国内资金面只收紧不放松与需求疲软的双重制约下，近期仍将以被动跟涨为主基调。而现货市场方面更加是“跟升不足，跟跌有余”，铜价大涨时，现货市场却毫不理会，废铜买家不追涨；相反，当沪铜大跌，现货市场却紧跟跌幅，只有少数厂家因生产加工需要趁机压低价格适量采购，整个市场交易相当清淡。对于后市，业内不少人士认为12月下半月若回归到8000-8500美元，这将会是一个介入的良机。因为新年后在全球通胀带动下，铜价将会向高位再度迈进。另外，目前LME库存持续减少更会支持铜价易涨难跌。截止上周五，LME铜总存量348,625吨，较2月时触及的2003年10月以来的最高位555,075吨已经下滑接近40%。之前上述人士曾预测如果LME铜库存跌穿40万吨，铜价将进入一个新的阶段，果然不出所料，铜价伴随库存减少进入8500-9000区间运行，接下来如果铜库存跌穿30万吨，铜价不排除由于供应忧虑而在10000美元之上运行。