金属市场结构性调整仍然持续

着冬季的悄然临近，金九银十的传统消费旺季已经离我们远去，在这个万物即将进入冬眠的时刻，金属市场实现了从6月初以来的上升行情后，市场活跃的气氛也逐渐消停下来，年底消费的转弱以及年终收贷的出现令价格的支撑力度渐渐趋弱，而东西方货币政策上的对立也加速了金属市场的动荡。在美联储重启量化宽松政策后，不断释放流动性将是美联储近期的主要举动，但是从中国人民银行近期连续两周上调存款准备金利率的举措来看，中国政府收紧银根和抑制通胀的决心是显而易见的。与此同时，作为世界主要经济体之一的欧洲，其主权债务危机卷土重来也加大了市场的恐惧心理，欧元兑美元(1.3313,-0.0042,-0.31%)一度大幅走低，这也导致以美元计价的大宗商品受到承压。因此，在这错综复杂的环境下，金属市场将受到影响而呈现出宽幅震荡的运行态势。

　　美国经济复苏始终是市场关注的焦点，从近期公布的美国经济数据显示，美国复苏中经济走弱仍然存在，贸易不平衡、失业率居高不下、房地产市场长期低迷这三个问题首当其冲。不过美国经济持续低迷也将为联储顺利推行6000亿美元资产购买计划“保驾护航”。 美国劳工部17日发布报告称，剔除波动较大的食品和能源价格后的10月份CPI同比仅上升0.6%，为1957年该数据开始编制以来的最低水平，且远低于美联储1.5%至2.0%的通胀目标水平。此外，美国商务部也在当日发布数据称，该国10月份新屋开工数折合成年率降至51.9万套，为2009年4月份历史低点之后的最低水平，较9月份修正后的58.8万套减少12%。CPI处于历史最低水平及房地产数据远逊于预期显示出美国经济始终没有走出经济滞涨的状态，而从本周二公布的美联储会议纪要显示，美联储官员们预计明年经济将温和增长、失业率依然居高不下而且通货膨胀仍将过低。在这个背景下，美联储不断释放流动性的举措不会改变，而美元在结束这轮反弹后，依旧会呈现出弱势。

　　在全球其他经济体保持释放流动性的同时，中国政府却连续对市场发出紧缩信号，显示了政府抑制通胀和收紧流动性的决心。上周五，中国人民银行再度宣布，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是继10日央行宣布上调存款准备金率之后，连续第二周上调存款准备金率，2010年以来第五次上调存款准备金率，大多数银行的存款准备金率由此升至18%。如此密集的调控显然是管理层对目前通货膨胀的担忧和经济运行可能出现过热苗头的判断，也明显的对价格构成打击。

　　在中西方国家明显的对立政策及欧元区的欧债危机再起波澜，金属市场免不了将受到极大的影响，再加之传统消费旺季已经远去，从6月初的这一轮上升行情已经告于一个段落，高位宽幅震荡行情将成为近期金属市场的主基调。