鲁证期货：政策调整未完，又出朝韩战争

一、行情描述

　　周二晚伦铜下跌1.38%，最高8329，最低8050，收于8152美元；伦铝下跌1.46%，最高2296，最低2249，收于2252美元。LME铜的库存减少950，至358050吨，铝的库存减少3425，至4294600吨，美元大幅上涨至79.6附近。

　　昨日沪铜大幅下跌3.64%，主力1103合约最高63150，最低60920，收于61490；沪铝1102合约，下跌1.43%，最高16405，最低16120，收于16180。上海现货市场报价铜下跌1300，至61850，铝下跌90，至16060。

　　二、行情分析

　　韩国西部延坪岛海域当天14时30分左右遭受来自朝鲜方面的炮击，韩国军队进行了回击。受此影响，首尔的金融中心已经关闭。国际汇市、股市、期货市场均受到震动。亚洲汇市尾盘，朝韩爆发冲突，导致地缘政治风险上升推高了美元。消息公布后，美元快速走高。美元受避险因素支撑，兑非美货币瞬间明显上扬。内外盘有色金属受此影响，继续下跌。

　　爱尔兰债务危机终于以欧盟施救而得以缓解，但救助计划的附加条件却可能非常苛刻，周一，穆迪发出警告称极可能会大幅下调爱尔兰评级。与此同时，葡萄牙反对党站出来表态称，该国债务占GDP比重为112%而非政府先前公布的82%。欧洲接二连三爆发小事故，表明其对市场的压力仍在，但就像前几日笔者提出的观点一样，小事故的爆发反而减少大利空的出现。

　　智利Collahuasi铜矿大多数工人周一选择坚持罢工，而管理层提出最终的薪资提议的最终期限（周二）临近，罢工进入第18天。工会领导人表示，大约有19名罢工者已经退出了罢工，而资方表示大约120人（不足工会的8%）已在周日返回工作岗位。劳资双方所公布的数据差距较大。尽管发生罢工，但该矿周一仍有一船铜运出，显示该矿目前铜库存还能满足交付需要。罢工期间工人们不能获得工资，而资方提出向那些周二重返工作岗位的员工一次性支付近29000美元。由此来看，即使罢工在周二没有得到解决，但仍将有一部分工人退出罢工。

　　国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，全球10月原铝总产量环比增加4.2%至208.5万吨，较前一月增加84,000吨。全球10月日均原铝产量为67,300吨，同时高于9月的日均原铝产量66,700吨。

　　现货市场：

　　铜：铜价的连续下跌后，大部分企业采购的意愿被打压，采购方表示需要再观望几天等市场波动平稳后再行入场，但也有少数用铜企业选择入市抄低备货，这部分企业给出的理由是废铜市场倒挂必然会导致后续市场供应不足，而且现在市场整体看涨的预期偏强，与其被动接货不如现在逢低接货采购反而较为容易。总体看来，市场交投不旺。

　　铝：期价低开低走市场交易氛围比较清淡，稍早贸易商报价坚持但采购商观望，午后沪期铝急跌，部分贸易商惜售市场货源不多，而买方仍然无采购意愿，市况平淡，铝价实际成交重心由16200元/吨附近跌落至16150元/吨附近。

　　三、操作建议

　　目前市场越发接近目标位6万，但突发事件朝韩战争可能打乱这一介入策略。综合来看，如果战争得到有效控制，6万仍旧适合多头抄底介入。但在此之前，可尝试性少量介入，且勿重仓，多头仍以观望为主。

　　沪铝昨日的走势再次证明其下方成本支撑力度，建议多头可在1万6处部分介入，风险同样出现在朝韩战争的不确定性上。   (鲁证期货 张 玺)