迈科期货：美元反弹及中国调控因素未完，金属测试支撑

宏观：爱尔兰申请救助，中国调控预期加强
一、 周一爱尔兰正式向欧盟申请救助，相关各方都分别表态会提供救助，所以虽然还需细节谈判，但估计爱尔兰债务问题已基本明朗。不过市场又开始炒作葡萄牙的债务问题，看来关键问题是美元反弹而不是欧债。
二、 伯南克周末再次攻击中国汇率问题，并为其量化宽松辩护，笔者理解为其压别人升值谋求美元贬值的政策不变。美元反弹存在着每月一千亿量化宽松的压力。技术上看，美元暂时受压于60日均线，但下档77支撑亦强，还不能判断反弹是否结束，这个金融市场最重要因素目前仍不明朗。
三、 中国国务院会议强调控制物价，并出台针对农产品涨价过快的16条措施，其中严查投机屯货、禁止社会资金参与农产品收购等措施对于打击投机热钱具有政策压力。另外价格补贴、提高低保水平等，对物价本身是利多的。总的来说本周的政策高压继续强化，仍然是利空。

铜：现货出现支撑迹象，关注下档支撑
一、 伦铜本周现货升水维持在25美元的较高水平，库存下降至36万吨以下，有报导称仓单被单一交易商控制，这可解释近期铜的升水，这让我们对升水的可靠性保持警惕。不过库存总量的持续下降仍然可视为对价格的较强支撑。基金上周减持多头，净头寸仍为净多2.6万手，可视为资金高位离场，但整体思路仍为做多。
二、 中国10月精铜进口数据为16.9万吨，进口创年内新低，反映出国内需求疲软。加上目前进口亏损接近3千元，上海库存本周继续增加，中国进口低的情况至少还会维持一两个月，现货缺乏主动性。不过上周和本周，价格跌至62000位后，现货转为升水，期价隔月价差基本消失，另外今日跌至62000以下后，废铜对电铜价差已收窄至5千元以内，反映现货开始出现支撑。
三、 技术分析：伦铜上周在8千美元收出较典型的止跌线，中期上升趋势不破坏。如果不破新低，则应该在8200-8500展开横盘震荡，做出形态后重新选择方向。基于现货的支撑，我们认为止跌后恢复上行的可能性较大。沪铜今日跌破60日线，如果收盘创新低，技术上为反弹结束重新启动下跌，可能进入61000-58000的区域，下跌空间扩大。因此，建议暂时回避多头，等价格出现止跌信号后再进入。

铝：现货显示支撑，价格测试前低
一、 伦敦现货贴水在价格大跌之后略有收窄，不过支撑并不明显，而原油在80美元如果稳定，对铝的成本支撑仍有一定作用。
二、 沪铝下跌至16000以后，现货出现升水，下游消费也略有好转，开始出现现货支撑因素。但整体消费较弱，推动亦不足。
三、 技术分析：伦铝破60日线，中期强势已破位，目前反抽60日均线后重新下跌，关注2200的支撑，技术上已进入中期跌势。沪铝维持在60日均线及突破平台上方，显示短期支撑在此，但如果跌破16000，则可能进入16000-15500的下档区域。操作上，由于国内铜锌创新低，建议短多谨慎，观察16000支撑，出现止跌信号后再进入。

锌：价格创新低，现货惜售
一、 伦锌杀跌后，现货贴水开始明显收窄到20美元以内，这可能跟跌幅过大，现货跟不及有关，但毕竟还是贴水，支撑作用并不明显。
二、 沪锌库存仍然增加，不过由于价格急跌幅度过大，目前行业内各环节都是亏损的，了解到厂家惜售，现货开始出现支撑。不过期价方面，远月仍然升水高达600-1000元，说明价格仍然存在压力，还需要进一步消化现货压力。因此也不支持价格走强。
三、 技术分析：伦锌回1990-2240的平台，中期已转为跌势，不过短期跌幅过大，1990作为年内起涨的0.382位，仍然认为存在较强支撑，价格回档不破新低，仍有逐步企稳筑底可能。沪锌今日再度跌停，期价创新低，目标指向16600的区间下档。由于现货出现支撑以及技术上的强支撑较近，不建议追空，关注16600支撑。