全球有色金属价格将继续上扬！

在全球“汇率战”进一步深化的背景下，美联储议息会议又成为市场关注的焦点，牵动着市场敏感的神经。议息会议前，市场对于美联储资产购买计划的规模存在的巨大不确定性，市场因此而出现剧烈的动荡，面对价格由于预期而出现的对消息进行的价格透支，金属市场出现主动回撤的现象，呈现虚市迎候的运行态势。随着美联储议息会议拉开它神秘的真面目，市场紧绷的神经也逐渐地放松下来，同时恢复了正常的价格运行节奏。议息会议决定在明年第二季度前增加6000亿美元的资产购买和继续保持基准利率在0—0.25%，受次影响，金属市场也将继续得到大量释放流动性的支撑继续保持着多头控市格局。

　　国际收支不平衡以及全球经济复苏的步履蹒跚，使得各国把保持经济恢复的希望投向了外汇市场上，在这种情况下市场对于美联储即将重启定量宽松政策格外关注，价格也因此出现动荡。而本周四结束的例行议息会议上所做的决定令市场紧绷的神经松弛下来，商品价格迅速恢复之前的运行节奏。联储会议通过了新一轮量化宽松货币的决议，希望借此增加市场流动性，提振美国经济。美联储表示，由于经济复苏缓慢、失业率依旧高企、通货收缩的危险仍然存在，联邦公开市场委员会以10票赞成，1票反对的结果决定在明年6月底前购买6000亿美元的美国长期国债，并以每月750亿美元的形式购买。虽然此决定没有达到此前市场预期的最大规模，但还是稍多于购买5000亿美元的美国国债，因此，购买规模上仍然是合理，符合甚至超过市场预期。至此，直至明年6月底，美联储将购买总共为1100亿美元的公债，其中维持每月350亿美元的有价证券的购买，而另外750亿美元就是此次美联储重启6000亿美元的长期国债分月购买量。在此背景下，美元将维持弱势的运行格局，而金属市场也将继续受到来自流动性以及美元走弱的支撑而呈现强势运行格局。

　　从结构上看，金属市场在美联储会议前同样也表现的较为谨慎。在上周出现冲高后，金属市场纷纷主动回撤，技术上有调整意愿。结构上看，金属市场整体的上行趋势没有发生根本的改变。近期运行中依旧处于8浪转换9浪的过程中，由于QE2预期符合甚至超过此前预期，市场展开9浪上升冲击的行情是存在的。

　　美联储重启量化宽松政策鼓舞着投资者的信心，由于此前较为悲观的气氛促使投资者必须保持小心谨慎的态度，已经使得金属市场主动回撤，因此，此次美联储的行为将提振市场的积极性，金属市场整体的上涨趋势不会发生根本的改变。



11月4日凌晨美联储货币政策会议结束，会议决定维持联邦基准利率在0-0.25%的区间不变，并推出新一轮美国国债购买计划，受此影响美元前景仍不容乐观，后市继续走低的可能性较大。

美元后市可能继续下行

11月的美联储会议维持利率在0-0.25%的区间不变，并宣布在明年第二季度前增加6000亿美元的资产购买。另外，美联储还将根据8月份会议的决定，每月购买大约350亿美元的国债以取代即将陆续到期的抵押贷款债券，这使得第二季度结束前整个资产购买规模将达到8500-9500亿的规模。美联储决议总体上与预期一致，虽然美联储决议前美元兑主要货币已经贬值不少，市场已提前消化了部分利空，但是决议为美元再添下行压力，后市继续走低的可能性较大。

美联储可能长期保持低利率

2010年第二季度后美国经济增长速度开始呈现放缓迹象，二季度GDP季比折年率上升2.4%，低于一季度的修正值3.7%；美国第三季度国内生产总值上升2.0%，更是呈现继续下行的迹象。美国GDP的细目显示，美国第三季度消费支出年率上升2.6%，速度快于第二季度的2.2%与第一季度的1.9%。消费数据虽然有所好转，但消费者支出依然远低于上一次美国经济衰退之后的水平，因为大幅下挫的房屋价格以及极端低迷的就业市场严重影响了美国人的财富与收入。而美国对过去三年的修正数据也表明，从深度衰退中走出的经济要比之前预期的更为疲弱。因此为支持经济持续稳步复苏，美联储将至少在较长时间延续超宽松的货币政策。

国际金融市场顺势上涨

受美联储宣布政策影响，美国股市3日收盘上涨。道指收盘上涨26.41点，至11,215.13点，涨幅0.24%，为2008年9月以来的新高。标准普尔500指数收盘涨4.39点，至1,197.96点，涨幅0.37%，为6个月以来的新高。纳斯达克综合指数涨6.75点，至2,540.27点，涨幅0.27%。随着美联储政策的公布，市场对整体经济走向较为乐观，推动三大股指延续涨势。国际原油市场方面，受美联储声明及美国油品库存下降提振，纽约商业期货交易所12月轻质原油期货合约收涨0.79美元，报每桶84.69美元。12月北海布伦特原油期货收高0.97美元，至每桶86.38美元。为5月3日以来新高。

金属市场中长期得到支持

从金属市场来看，推动9月以来上涨行情主要因素是美元强烈的贬值预期。LME期铜自9月1日7405美元/吨持续上涨，至10月27日达8547美元/吨，累计涨幅达12.98%。LME期铝9月1日自2048美元/吨上涨，至11月3日，收盘为2422.5美元/吨，累计涨幅达18.29%。尽管美联储政策的“第二只鞋子”已经落地，但除了继续执行非常规宽松货币政策的工具外，联储还需要考虑若经济显示出更严重的增长放缓迹象或前景进一步恶化，则可能需要进一步推出刺激性的货币政策。故美元继续贬值给予金属的支撑仍存在。尽管从近日市场表现上看，对于短线市场而言，金属市场数月来涨幅巨大已累积较重的浮盈压力，兑现意愿明显增加，加重了当前继续上扬的压力，短期有可能市场价格会出现调整。但是长期来看，美元贬值仍未结束，因此虽然美联储决议前主要金属市场已提前消化了部分利好，但中长期来看金属价格将会继续上涨。