铜价技术上升势保持良好 行业变动影响并不大

隔夜并未有重要数据发布，市场缺乏指引，美元指数惯性反弹，欧美股指大多延续震荡整理行情，伦铜走势较为胶着，交易时段宽幅震荡，K线小幅收阳，LME铜3开盘8491美元/吨，收盘8497.5美元/吨，较前一交易日收盘价上涨27.5美元/吨。伦铜库存保持流出趋势，昨晚库存减少900吨至367475吨，注销仓单28425吨，占比保持7.74%的较高比率。

　　国内方面，沪铜小幅惯性高开后即下行，下午盘企稳，整体K线收中阴，依旧企稳于5日均线上方，主力合约CU1102开盘65450元/吨，收盘64230元/吨，较前一交易日结算价下跌690元/吨。

　　消息面上，26日,美国财政部发行总额为100亿美元的5年期通货膨胀保值国债,其收益率为负0.55％,这也是美国财政部自1997年推出此类国债以来,其收益率首次在拍卖时出现负值。通胀保值国债不同于其他类型国债,其本金和收益均随通胀率上升而增加。虽然美国财政部此次拍卖通胀保值国债时,其收益率为负,但如果未来几年美国通胀率走高,投资者仍可以通过购买此类国债获利。负利率的国债并不常见，日本曾经在通缩初期发行过负利率债券，而此后连续十年的低通胀、低增长是美国最不愿意看到的情景，市场预期美国大幅量化宽松预期增加，美联储将短期工作重心放在刺激经济上的可能性比较大。建议投资者关注本周后半段美元兑各主要货币走势。

　　美国国际贸易委员会昨晚裁定，进口自中国和墨西哥的铜管对美国铜管行业构成威胁，后期发起反倾销措施的可能性较大。

　　有消息透露，国家储备物资局正酝酿大举抛售金属储备，缓解市场紧张情绪，今年年底到明年上半年都将是金属抛储的可择时机。由于国储局在铜价低位时大量增加库存，市场预期国家铜储备充足，一旦抛出，将会对铜价形成较大打压。

　　整体来看，铜价技术上升势保持良好，行业变动对短期铜价的影响并不大，但需要注意的是由于近期TC/RC上涨幅度较大，加上短期铜精矿供应充足，现有铜加工企业或选择提高开工率以锁定利润，市场上精炼铜供应不足的情况或不能维持较长时间。同时，笔者认为铜价中期走势依然决定于美国量化宽松的情况，在此之前，建议投资者保持震荡思路。由于预期短期美元指数反弹将继续，同时糟糕的基本面压制欧美股市，沪铜短线回调压力加大。操作上，建议投资者日内短空为主，慎留隔夜。