获利了解和美元反弹 有色金属冲高后大幅跳水

1、行情综述：

今日沪金属再度冲高回落，其中沪铜1102合约下跌690或1.06%至64230元/吨，日内增仓7064手；沪铝1101合约下跌300点或1.79%，报收16430元/吨，日内减仓7712手；沪锌1102合约下跌835点或3.9%至20560，日内减仓40692手。

沪市金属早盘继续高开，尽管沪铝微幅高开，但是在隔夜LME金属低位回升带动下，沪市金属早盘涨势依旧，但是稍后出现大幅跳水，之后不断震荡下探，而午后再度跳水，一天之内出现两次跳水值得警惕，暗示金属调整势头一触即发，获利了结，美元反弹走升和股市大幅走低都给予沪金属很大的压力。

隔夜LME金属涨跌不一，其中三个月铜自两年来的新高8553.75美元回落，场内铜收跌7美元或者0.08%；三个月铝价也自低位回升，小幅收涨，场内铝收涨0.76%；三个月锌最为强劲，电子盘交易显示创下了1月7日以来的新高2638.75美元，而尾盘缩减部分涨幅。今日日内LME金属亚洲电子盘早盘继续走高，但稍后出现跳水，大幅走低。

2、基本面消息：

美国国际贸易委员会（ITC）最终批准对从中国进口的铜管徵收反倾销关税。此次投票为美国商务部正式对中国和墨西哥的铜管生产商及出口商分别徵收11.25-60.85%和24.89-31.43%的反倾销关税铺平了道路。去年，美国从中国进口的铜管总价值为2.33亿美元，从墨西哥进口的铜管总价值为1.3亿美元。

在加拿大上市的Inmet矿业公司（Inmet Mining Corp）周二称，将今年的铜产量下调20%至93,900吨。第三季度该公司铜产量为24,800吨，增加25%；其第三季度的锌产量下滑4%，而黄金产量则减少48%，主要是受魁北克省的Troilus金矿关闭影响。

BlackRock资产管理国际公司（BlackRock Asset Management International）计划推出一款现货铜上市交易基金（ETF）。该基金将允许散户投资于存放在LME仓库的现货铜。该基金的美国投资单位为2,500股，每股相当于25吨铜。此前摩根大通和ETF Securities均已申请批准推出现货铜ETFs。

欧洲第五大铜线杆制造商瑞典Elektrokoppar公司称，2010年下半年，欧洲对铜的需求将比上半年增加约3%，主要因终端消费的增加以及工厂的库存重建；同时，该公司指出，全球铜需求将增加约2%。

日本铜及黄铜协会(Japan Copper and Brass Association)周三公布的初步数据显示，经季节性调整后，日本9月铜轧制品产量同比增加13.6%至75,082吨，较8月则增加0.6%。
美国地质勘测局（USGS）周二表示，美国8月国内原铝产量为145,000吨，较上个月的146,000吨减少0.7%，但较去年同期的133,000吨增加9%。平均日产量为4,680吨，基本持平于7月，但较上年同期增加9%。

日本铝业协会周三公布的数据显，9月铝产品发运量同比增加8.5%至170,443吨，较8月增加8.5%。

中国铝业副总裁蒋英刚今日表示,该公司有5%-6%的铝产能将受到限电措施影响。

国有研究组织安泰科周二表示，受到产能扩张提振，中国明年将生产95%国内所需氧化铝，高于今年的88%。中国2011年氧化铝产量料增加19.2%，至3670万吨，高于今年3080万吨的产量预估。今年氧化铝年产能将增加590万吨至4104万吨，明年将进一步增至4644万吨。

美国铝业公司原材料部主席Timothy Reyes表示，由于中国政府实施扩大内需拉动经济增长的战略性举措，中国铝产品需求量年增长率可能会从20%下降至9%。并且这种下降趋势也许会持续至2020年。

国际铅锌研究小组(ILZSG)周二在月度报告中公布的数据显示，今年前8个月，全球锌市供应过剩166,000吨。1-8月全球精炼锌使用量为817.4万吨，2009年1-8月为694.0万吨。同时期全球精炼锌产量为834.0万吨，高于上年同期的723.6万吨。

全球最大的锌生产商-比利时Nyrstar公司周三称，该公司今年第三季度锌产量同比下滑3%，因旗下Balen冶炼厂运营出现问题。该公司称，第三季度其锌产量为256,000吨，低于上年同期的265,000吨。
现货市场：

上海电解铜现货报价贴水600至400元，平水铜价格63600-63850元，升水铜价格63650-63950元，沪期铜承压回落，现铜贴水依旧低迷，前二天的套利盘平仓出货意愿强，下游接货则有限，成交不及周初二天。

上海铝现货成交价格16150-16190元/吨，贴水150-120元/吨，无锡现货成交价格16140-16220元/吨。铝价走势疲软，贴水逐渐收窄，贸易商出货积极，换现意愿较为强烈，临近中午期铝急速下跌，现货跟跌成交重心不断下移，部分下游逢低介入。

0号锌早市在20300元/吨附近有少量成交，主流成交价在19950-20000元/吨区间，对1102合约贴水900元/吨左右，部分进口锌贴水在1100-1200元/吨，成交在19700元/吨附近，1号锌市场成交量少，今日市场观望情绪浓，部分贸易商持货不出，等待盘整过后的走势，整体交投不活跃。

3、外围市场：

美国股市隔夜收盘基本持稳,投资人表现异常谨慎,下周将进行的美国期中选举和美国联邦储备委员会(美联储)或将宣布新的经济刺激计划可能引发市场动荡。在美国经济谘商会公布10月消费者信心指数升幅大于预期后,非必需消费品类股上涨,支撑市况，道琼工业指数小涨5.41点,或0.05%,收报11,169.46点。业绩是重要,但不会成为推动因素，制药商必治妥施贵宝(Bristol-Myers Squibb)和晶片生产商德州仪器营收预估疲弱，杜邦盈利胜预期,并上调全年盈利预估,但该股仍跌1%,报47.22美元；美国钢铁公司、AK Steel Holdings Corp和全球最大的钢铁生产商阿赛洛米塔尔公布业绩后都遭抛售。

昨日走势也略有打破近期股市和美元走势相反的关系,今日股市小涨,而美元指数升0.8%.美元昨日全面走强,欧元再度在逼近1.40美元时失去动能.日圆从15年高位回落,之前日本财务大臣称,日圆单方面走强,且警告称,当局可能采取行动遏制日圆进一步走强.。如果美国联邦储备理事会(FED,美联储)在下周会议上宣布进一步放宽政策,可能以较之前认为的更为谨慎的方式进行.这令美元受益。市场已消化了美联储将在未来六个月购买约5,000亿美元公债的预期。

日内午盘美元指数继续反弹走高，传闻Fed可能公布未来数月购买数千亿美元美国国债的计划，而市场预计的国债购买规模为超过1万亿美元，对于宽松措施规模和速度的疑问，则让投资人感到不安。
周三A股市场再度冲高受阻回落，上证综合指数收跌1.46%至2997.05点。因美元反弹、黄金等资源品受压，煤炭等资源股前期大幅领涨品种借机调整，一定程度上影响了市场做多热情，虽地产、钢铁等板块逆势逞强，但强度和持续性均相对较差，两市股指重心同比小幅下移，沪指失守5日线并击穿3000点。短线市场而言，沪深股指仍将有回调意愿。

4、宏观经济和国家政策

美国经济谘商会称,10月消费者信心指数升至50.2,9月修正後为48.6. 就业领域是美国房市仍然脆弱的首要原因之一,美国失业率仍位于9.6%的高位.由于对就业市场和住房领域的忧虑,美国总统奥巴马可能在周二期中选举中失去对国会的掌控. 据标准普尔/Case-Shiller周二报告显示,美国8月独户型住宅价格连续第二个月下跌,并徘徊在近期低点附近,此前针对购房者的税收优惠措施到期。

联邦住房金融局公布的8月房价指数上涨.8月房价反映的是银行因文件问题而暂停止赎前的情况.房价可能受惠于止赎案的减少,但任何的上扬都将是短暂的。

人民银行初步统计，2010年前三季度，全部金融机构本外币各项贷款新增6.54万亿元，其中人民币各项贷款新增6.30万亿元。房地产贷款增速回落。前三季度,主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增1.72万亿元,9月末余额同比增长32.9%,比上年末低5.2个百分点。这意味着，前三季度房地产新增贷款占人民币新增贷款的27%。9月末房地产人民币贷款余额同比增长32.9%，比上年末低5.2个百分点。

近期银监会下发《关于提示房地产企业规避调控政策有关风险的通知》， 直指四种套取贷款手段，认为“一些房地产企业采取各种形式规避监管、套取银行贷款，影响了房地产调控政策执行效果”。
商务部部长陈德铭26日视察第108届广交会时表示,世界经济虽然进入复苏进程,但多重迹象显示,复苏的过程是缓慢、复杂和脆弱的,其中存在大量不确定因素。他指出,在市场普遍关心的汇率波动、原材料及劳动力成本上升等因素之外,中国外贸尚需面对美国货币发行“失控”以及全球大宗商品价格急剧上涨等重大难题。

根据央行此前公布的数据显示,今年9月末外汇占比新增2895.65亿元,突破今年4月2863亿元的水平,创下年内新高;9月新增外汇储备26483亿美元,同比增长16.5%。9月份其他资本净流入了约200亿美元。有专家指出,在人民币升值的预期下,9月外汇储备创新高,显示热钱可能正加速流入。

5、行情点评：

金属市场缺乏强劲的上档动能或者是进一步利好，但是中国加息和美联储预期的重启的定量宽松导致通胀和资产价格泡沫在深化，现货基本金属ETF等因素加剧了金属的投机性。美国消费者信心指数好于预期，但是房价依旧较前一个月下滑，暗示美国经济良莠不齐，美联储重启定量宽松预期不改。

今日技术金属大幅跳水，主要基于涨势过度而引发的获利了结，而美元指数日内反弹走高暗示市场对美联储购买资产的规模持疑虑，再加上连续上涨，现货较贴水急剧扩大，下游采购低迷，这都有了调整的需要，此外为管理通胀预期和热钱流入，配套措施的出台预期给金属市场额外的压力。沪市金属步入阶段性调整，沪铜关注63000的支撑，沪铝关注16300的支撑，沪锌关注20000的支撑。