流动性宽松推动 期铝高开收涨

上海期货交易所期铝10月25日高开走高，主力1101合约开盘报16620元/吨，最高价16770元/吨，最低至16610元/吨，报收于16700元/吨，上涨215元/吨，成交量81,500手，持仓量145,962手，增仓4,394手。

　　盘面来看，目前金属市场仍处于观望期，中国收紧货币的政策打压了市场看涨前景，但是中国经济宏观前景将有助于提振中国需求预期。不过，国内铝价在节能减排的大环境下，产能过剩已略有改善。预计短期将维持高位震荡态势。市场关注国内宽裕的流动性及美国进一步宽松的货币政策预期。

　　标准银行10月22日发布金属日报称，LME基金属在早盘时段基本追随美元走势盘整。由于缺乏经济数据指引，金属很可能将继续从汇率市场波动中寻找指引。期铝从盘中低点反弹，因有消息称中国铝业将由于限电措施而削减10%的产量。我们以前就指出，电力和污染问题将在未来数月影响中国金属产量和需求，近来一系列停产现象进一步证明中国政府宁愿牺牲GDP增长抑制高耗能企业发展的意图。

　　据10月25日报道，美国铝业（Alcoa Inc）持有股份的、总投资额为108亿美元、位于沙特的一座综合性铝厂已经开工建设。美国铝业原铝生产部门的总裁Ken Wisnoski称，公司拥有股份的沙特的一座综合性铝厂已经开工。该项目在未来进一步扩张之后将成为区域内最大、生产成本最低的完全综合性铝生产厂。其将满足未来数年全球持续增加的铝需求。

　　国家发改委10月22日公告，国储物资调节中心受国家物资储备局委托以公开竞价方式销售部分国家储备铝锭，数量9.6万吨，竞价销售时间2010年11月1日及2日。据报道，国家物资储备局曾经在2008年12月和2009年2月两次对铝进行收储，规模一共为59万吨，价格在12,350元/吨至12,500元/吨。

　　随着完成“十一五”节能减排指标压力的增大，近期，各地纷纷加大了对高耗能行业进行用电量和产能调控。我们估计，今年第四季度，国内大约有150万吨的电解铝产能受到影响。目前国内电解铝产能约为2150万吨，受影响产能约占国内总产能的7.0%。其中焦作万方发布公告表示，由于电力供应紧张，公司从今天开始减产铝电解产能约14万吨，约占公司总铝电解产能42万吨的三分之一。这家公司称，此次减产将影响公司2010年度铝电解产量约3万吨，约占公司年度铝产品产量计划42.38万吨的7.1%。