加息短期内对有色金属价格起到抑制作用

10月19日晚间，央行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率。央行突然加息，说明管理层对于中国经济的信心更为乐观，认为二次衰退的可能性已经排除，从中长期看，对于目前金属市场上行轨道不会造成太大改变。
加息显示全球经济复苏的差异化

本次加息，是在印度、巴西之后，又一个选择加息的“金砖四国”。自2009年中以来，为应对通胀压力，澳大利亚、挪威、印度、巴西等经济体先后加息。而美国、欧盟、日本等发达经济体则按兵不动，且近期日本央行已经再次采取了量化宽松政策，而美联储则预计在11月的议息会议上推出更宽松的货币政策。说明在全球经济复苏的进程中，发达经济体明显滞后于新兴市场国家，复苏的差异化一览无遗。

加息是主动性调整货币政策

此次加息，是在人民币快速升值的背景下进行的，很大程度上说明当前热钱加速流入，货币发行量压力过大，只靠提高存款准备金率和公开市场操作已不够了。同时，此次加息也应是21日即将公布的CPI等通胀数据的对应动作，市场预计9月CPI将保持高位，采取加息抑制物价也是管理层不得不采取的措施。目前，中国经济复苏步伐稳健，预计21日将公布的3季度GDP等将保持高增长，经济二次探底已经无忧，在过度宽松货币政策负面效应爆发之前采取主动降温的手段来调控，显示出管理层对于中国经济的信心。

加息短期对有色金属价格起到抑制作用

从隔夜金融市场来看，加息在股票市场和大宗商品市场已经体现为负面作用。隔夜道琼斯指数收盘跌165.07点，至10,978.62点，跌幅1.48%，自10月7日以来首次收盘跌破11,000点。该指数创出8月11日以来最大单日跌幅，并且是最近四个交易日以来第三个交易日走软。标准普尔500指数收盘跌18.81点，至1,165.90点，跌幅1.59%；纳斯达克综合指数跌43.71点，至2,436.95点，跌幅1.76%。国际黄金现货价格19日收盘下跌36.30美元，跌幅2.65%，至1,331.90美元/盎司，创自10月7日以来新低，而且创下7月初以来最大单日跌幅。白银现货价格收盘下跌3.91%，收报23.34美元/盎司，盘中跌幅一度超过4%。LME基本金属全面走低，其中铜期货一周来首次跌破每吨8,200美元。由于预计美国将采取新一轮定量宽松政策，美元将会持续贬值、商品市场继续上涨的观点前期一直主导市场，在中国宣布上调基准存贷款利率后，这一分析逻辑受到考验，市场人士开始转而抛售商品货币和大宗商品转而持有美元。在流动性紧缩的预期下，削减投资者的风险承受意愿。市场担忧加息将会大幅打压有色金属投机资金，这种忧虑令市场人气受压。

加息不改金属长期上行轨道

本次加息出乎市场预期，短期对有色金属市场打压沉重在所难免，或在近日引发全球金融较强烈震荡，并将对近期沪市金属的走势形成较大压制。但从中长期来看，加息强化了国内经济正在走出底部的判断，并且进一步巩固了当前市场流动性充沛的信号。当前基本金属在销售旺季到来、美联储继续实行宽松货币政策的环境下。短期调整很难改变金属已形成的强势上行轨道。如果考虑到近两年行情中资金博弈特点，在市场走低后，往往会是逢低买入的战略性建仓机会。