信达期货：沪铝上涨趋势不变

行情回顾

外盘：美元继续疲软，LME基本金属均上涨。LME铝开盘2395美元/吨，盘中最高上至2444美元/吨，最低下探到2374.3美元/吨，最终收于2429美元/吨，较上一交易日上涨30美元/吨，涨幅为1.25%。LME铜和LME锌分别上涨0.2%和2.1%。

内盘：沪铝主力1101合约因高位抛压较重，昨日小幅低开于16520元/吨，稍早维持区间震荡，虽然日间A股强劲上涨，但沪铝部分买盘获利了结，盘中短暂拉升后回落，主力盘中最低下探到16400元/吨，最高上至16565元/吨，尾盘报收于16465元/吨，下滑135元/吨，跌幅为0.81%，主力成交量萎缩至110894手，持仓小减996手至125384手。

基本面分析

宏观基本面：社科院建议上调CPI目标至4%左右，说明国内高通胀仍将继续；美联储会议纪要表明，美国央行成员同意在经济状况没有好转的情况下实行更多宽松货币政策。这份报告更为明确的向市场传出了美联储将实行新宽松货币政策的讯号，推动美股走高。

国内现货市场：由于期铝的走低，采购商买兴受到抑制，但贸易商看涨心态不改报价持坚，华东现铝小跌多成交于16010-16040元/吨，华南则为16160-16200元/吨，整体市况显清淡。长江价格为16020元/吨，与上一交易日下涨40元/吨，现货贴水20-60元/吨，南储价格为16150元/吨。

周二LME铝库存减少3825吨至4323750吨，注销仓单222450吨，注销占比为5.14%。沪铝注册仓单较上一交易日减少148吨，为353502吨。

最新关注

1. 外管局：二季度外汇储备资产增加811亿美元。2010年二季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。经常项目顺差729亿美元，同比增长35%，资本和金融项目顺差258亿美元，同比下降68%，国际储备资产增加821亿美元，按可比口径同比下降17%。

2. 社科院建议上调CPI目标至4%左右。12日，中国社会科学院在其发布的《中国经济形势分析与预测——2010年秋季报告》，报告指出，2010年和2011年，CPI将呈现斜“N”型走势，预计其在2010年三季度触顶，四季度开始逐步回落，回落将持续到2011年上半年，然后从2011年第三季度开始上升。“2010年CPI上涨3.0%，2011年CPI涨幅与2010年大致持平，达到3.2%。并建议政府对价格控制的目标不宜定得太低，可考虑上调至4%左右。

3．联储会议纪要：准备不久后重启量化宽松。9月21日会议的纪要中表示，政策制定者“打算进一步考虑制定更有效的框架来测定和商议可提供此类刺激的任何进一步举措”。联储还首次表示，它正在考虑为名义GDP的水平设定一条路径，作为提升物价预期的一种手段。该报告进一步明确了潜在宽松措施的时机选择和组成部分，不过并未给出联储可能进行资产收购的数量。

小结

从9月20日开始，LME铝注销仓单占比连续3周维持在5%以上，而对应的LME铝库存也平均每天下降4000吨，这将对LME铝价构成支撑，密切关注其动向。全球宽松货币政策还在继续，金融属性仍将支持沪铝上涨，逢低买进。