信达期货：沪铝逢低买进

行情回顾

外盘：国庆期间，国外基本金属涨跌互现，LME铜和LME铝分别跌0.34%和0.82%，LME锌涨1.13%。其中，上交易日LME基本金属均下跌，LME铜、LME铝和LME锌分别下跌2.09%、1.06%和3.11%。

内盘：节前最后交易日，沪铝1012合约开盘于日内最高点15960元/吨，但随后迅速异常跳水，最低下探至15400元/吨低位，沪铝触低后反弹，随后交投清淡走势平稳，尾盘收报15870元/吨，全天跌55元/吨，跌幅为0.35%，节前最后交易日投资者平仓规避风险，沪铝总仓量大减8746手。

基本面分析

宏观基本面：继深圳、厦门等部分城市出台“限购令”后，上海市楼市调控细则也于7日晚出台，此份细则称即日起每家只能新购一套商品房，并提出将积极做好房产税改革试点的各项准备工作，关注房地产政策对股市和商品市场走势产生负面影响。日本央行意外宣布降息，此举动出乎外界意料，显示出日本央行担忧强势日元及经济增长趋缓正在拖累日本经济复苏。

国内现货市场：由于下游铝加工企业节前备库完成，同时期价大跳水使市场恐慌情绪蔓延，中间商多观望，尽管部分贸易商有换现意愿低价货源较多，但市场鲜有成交，华东现铝价格区间为15540-15560元/吨，华南市场则集中成交于15720-15730元/吨。长江价格为15550-15590元/吨，与上一交易日下跌30元/吨，现货贴水30-60元/吨，南储价格为15630-15770元/吨。

上周LME铝库存减少18975吨至4336675吨，日平均减少3795吨，每日注销占比均在5%以上。

最新关注

1. 上海房地产调控细则出台 一个家庭限新购一套房。为进一步深化落实今年以来国务院关于加强房地产市场调控的各项政策措施，巩固调控成果，7日上海市政府批转了市住房保障房屋管理局等五部门《关于进一步加强本市房地产市场调控加快推进住房保障工作的若干意见》。

2. 9月制造业采购经理指数为53.8%。CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为53.8%，比上月上升2.1个百分点。从11个分项指数来看，呈现普遍上升态势。同上月相比，只有产成品库存指数和供应商配送时间指数下降，降幅分别为1.9和0.3个百分点，其余各指数均不同程度上升。生产指数、新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数上升较为明显，升幅超过4个百分点，尤其以购进价格指数升幅最大，达到4.8个百分点。该指数经过最近两月连续上升，本月再次达到65%以上。

3.日本央行意外宣布降息，进一步放松货币政策。日本央行(Bank of Japan)周二(5日)意外调降利率，将指标利率目标调降至0-0.1%的区间，原为0.1%。日央行的举动出乎外界意料，显示出日本央行担忧强势日元及经济增长趋缓正在拖累日本经济复苏。

小结

注销仓单是衡量库存增减的一个重要指标，LME铝注销仓单占比连续3周维持在5%以上，该项指标的增加意味着未来一段时间LME铝库存可能将出现下滑。全球宽松货币政策和国内节能减排产量政策驱动，沪铝仍有上冲动能，可以逢低买进。