华泰长城：LME铝价坚挺支撑沪铝

本期要点：

铝
 沪铝昨日下跌，1012合约下跌0.86%；
 成交清淡，主力持仓变化不大；
 现货市场小幅跟跌，惜售现象出现，成交一般；
 LME库存增加950吨，底特律与柔佛各自增加2000吨以上；
 LME铝价坚挺，电子盘上涨1.03%，但铜下跌0.34%，锌仅上涨0.42%；
 第四季度日本铝贸易升水敲定于116-118美元/吨；

金属早评:
铝：
沪铝昨日下跌。1012合约下午开盘之后发生较大幅度跳水，尾盘收于15650元/吨，下跌135元/吨，跌幅0.86%。全天成交47718手，持仓减少1898手，总持仓降至120402手。

昨日沪铝持仓变化很小。1012合约多头主力加仓803手，空头主力加仓372手。从成交量上看，规模也非常小。成交量排名第一的会员也仅仅成交2330手。排名前20名的会员成交量较上一交易日减少了24.80%。这反映出市场对于整体方向并没有明显的方向。

现货市场价格跟跌。长江均价下跌20元/吨，报15280元/吨；南储均价下跌30元/吨，报15260元/吨。有贸易商惜售意愿明显，市场总体成交并无根本性改善。

昨日LME库存增加了950吨，总库存升至4401525吨。库存的增加由底特律和马来西亚的柔佛两个仓库引发，两个仓库分别增加了2225吨和2000吨库存。取消仓单减少了4475吨，合计149600吨，占总库存比例为3.40%。

尽管沪铝下跌，但昨日LME铝价却表现坚挺。电子盘尾盘收于2152美元/吨，上涨22美元/吨，涨幅达到1.03%。铜录得0.34%的跌幅，而锌价也仅录得0.42%的涨幅。

10-12月运抵日本的原铝船货协议风险升水签于116-118美元/吨，为2009年第四季度以来最低水平，连续第三个季度下滑。定于116美元/吨的串货数量略高于118美元的船货，表明日本卖价勉力将价格定在预估区间的低端。现货市场供应吃紧仍旧使得升水无法快速下滑。

尽管下游需求提高机会正在积聚，节能减排又是减产的一大信号，但目前价格信号并没有明显指示，缺乏入场机会。

（华泰长城期货研究所 童长征）