华泰长城：节能减排下，铝价蓄势待涨

本期要点：

铝
 沪铝小幅上涨，1012上涨0.67%；
 尽管价格上涨，但昨日空头主力增仓仍旧强过多头主力，反映出市场还未对节能减排话题进行热炒，市场继续保持稳定；
 现货市场价格上涨，贸易商出现惜售；
 LME库存减少5125吨，芝加哥和新加坡两大仓库取消仓单大量增加；
 LME铝价录得1.65%涨幅，铜锌分别录得2.04%和1.96%的涨幅；
 8月原铝产量为127.9万吨，环比下降5.4%；
 节能减排政策如果继续在其他产铝大省推广，对于铝价的支撑将非常明显。

金属早评:
铝：
沪铝昨日小幅上涨。1012合约尾盘收于15775元/吨，上涨105元/吨，涨幅0.67%。日内高开低走。全天成交66552手，持仓增加1346手，至122300手。

从主力持仓变化上看，空头主力增仓较为明显。1012与1101合约空头主力分别增仓2356手合2847手。而多头主力分别为-197手和2097手。这表明尽管近日节能减排甚嚣尘上，但市场并没有热炒这个话题，铝价仍旧还是处于一个理性的范围。

现货市场上，长江均价上涨130元/吨，报15300元/吨；南储均价上涨120元/吨，报15220元/吨。期铝在早盘的高开使得现货市场很快紧张起来，贸易商内出现了惜售迹象：报价很高。

LME库存昨日减少了5125吨，除了美国三大仓库以外，欧洲的鹿特丹减少了1025吨。总库存降至4400575吨。芝加哥的取消仓单增加了8825吨，另外新加坡也增加了2225吨，取消仓单一共增加了8025吨，合计为8025吨，占总库存比例为3.50%。

LME铝价昨日上涨，电子盘尾盘收于2130美元/吨，上涨34.5美元/吨，涨幅1.65%。LME铝价的涨幅主要是在亚洲盘时间内完成。昨日18:00之后铝价逐步回落。铜锌分别录得2.04%和1.96%的涨幅。从日线图上看，铝价再度企稳，再度上涨的概率提高。

统计局公布数据显示，8月份原铝产量127.9万吨，同比上涨10.9%，环比下降5.4%。这个数据再度反映出前期减产的效果。

目前市场对于受节能减排影响的省份暂时限于广西和山西两大省份。如果这一政策在其他省份蔓延开来，那么铝价后市将很可能向上突破16000元/吨的阻力位。

（华泰长城期货研究所 童长征）