鲁证期货：铜铝继续上涨，前多谨慎持有

一、行情描述

周一晚伦铜小幅上涨0.33%，最高7735，最低7665，收于7715美元；伦铝大幅上涨2.59%，最高2205，最低2155，收于2205美元。LME铜的库存减少800，至396875吨，铝的库存减少5175，至4421650吨，美元回升至82.3点位以下震荡。

昨日沪铜1012合约高开，全天高位震荡，最高60620，最低60010，收于60500，上涨1.1%；沪铝1012合约最高15860，最低15705，收于15820，上涨0.89%。上海现货市场报价铜60000，铝15310。

二、行情分析

8月份美国非农业部门失业率从前一个月的9.5%升至9.6%，就业岗位数量减少5.4万个,主要是由于美国全国人口普查临时雇用人员大幅减少11.4万，导致政府部门就业岗位总计减少12.1万个。不过这远远少于市场预期的减少10万人，从提振了市场。不过另一方面，美国失业率仍处于高位，后市不容盲目乐观。另一方面，美国总统奥巴马本周将公布提振经济新措施的概要，市场预期向好，导致了内外盘金属的上涨。

8月份中国非制造业商务活动指数为60.1%，与上月持平，非制造业PMI继续保持较高水平，呈现出建筑业和服务业高位平稳运行的基本特点。今年以来，我国非制造业PMI保持震荡回升走势，从2月份的46.4%升至4月份63%的阶段性高点，随后连续两月出现回落降至6月份的57.4%，7月再度回升至60.1%，8月份则持平于7月，表明经济基本处于较稳定状态。

8月份美国汽车销量同比下滑21%，环比下滑5%，仅为99.7万辆，远低于预期。去年8月，美国汽车市场在“以旧换新”的刺激下，销量达125.9万辆，按照年率统计超过了1400万辆，这也造成了今年8月日系销量的同比大幅下滑。

此外，据日本放送协会报道，随着日本政府出台的汽车消费补贴政策在9月份的终止，日本汽车销量将开始下跌，预计下半财年（2010年10月到2011年3月）日本国内汽车销量将同比下跌23%。同时受补贴政策即将终止影响，以及日圆汇率持续上升带来的汽车出口量减少，日本国内汽车制造商于近期纷纷表示将削减日本国内工厂产能。其中，本田汽车计划在10月份将其日本国内工厂的产能减少4%；日产有可能在10月将日本国内工厂的产能削减20%；而丰田则计划将日本国内工厂的年产能削减至目前的70%。加之以前我们提到的中国汽车销量的回升不可持续，表明汽车行业虽然在政府刺激下出现了艳阳天，但更多的是对后市的透支，后市不容乐观。厂家产能的减少无疑将减弱原铝的需求量。

三、操作建议

昨日沪铜在外盘非农数据以及国内期钢价格的带领下，再创近期新高，上涨趋势依旧。尽管如此，空头并未就此认输投降，持仓表明主力空头依然在潜伏抵抗。操作上，多头应保持谨慎，沪铜继续上涨空间依然不大，但从目前的走势来看，空头暂不宜入场，等待时机。

沪铝目前价位接近16000，建议前多谨慎持有，可有所减持，不再追涨，而空头暂时观望。