信达期货：沪铝区间震荡

行情回顾

外盘：因美国非农数据超预期，隔夜LME基本金属均上涨。LME铝开盘2143.3美元/吨，盘中最高上至2176.8美元/吨，最低下探到2136美元/吨，最终收于2148.3美元/吨，涨4.8美元/吨，涨幅为0.22%。LME铜和LME锌分别涨0.62%和0.14%。

内盘：上周五沪铝独涨，主力1012合约开盘于15720元/吨，因周边金属走势较弱且A股表现欠佳，盘中沪铝上行受阻维持窄幅震荡，日内最高上至15735元/吨，最低下探到15635元/吨，尾盘报收于15690元/吨，上涨35元/吨，涨幅为0.22%。成交量减少6666手至72476手，持仓量增仓9994手至109000手。

基本面分析

宏观基本面：分析称8月CPI将创新高，信贷预期低于7月水平；发改委称汽车企业快速扩张加剧产能过剩风险；美国政府发布的8月份就业报告显示，非农就业连续第三个月环比下降，但降幅明显低于市场预期。与此同时，私营领域就业超预期增长，而失业率符合预期。

国内现货市场：上周五现货铝较当月期价贴水放宽至百元以上，临近周末下游采购稍稍增多，但整体而言，对目前的铝价采购商仍然保持观望心态，始终买兴有限，成交靠低端，市况一般。长江价格为15230-15270元/吨，与上一交易日持平，现货贴水100-140元，南储价格为15180-15320元/吨。

上周五LME铝库存减少5375吨至4426825吨，注销仓单115000吨，注销占比为2.59%。沪铝注册仓单较上一交易日无变化，为354048吨。

最新关注

1. 分析称8月CPI将创新高，信贷预期低于7月水平。来自18位首席经济学家调研的数据显示，8月份CPI均值为3.41%，中位数是3.4%，将继续创出新高。其中，瑞银证券给出了最高预测值3.7%，最低预测值也继续超出3%，为3.2%，其中预测值在3.4%(含3.4%)以上的机构多达13家。调研数据显示，8月新增贷款预测均值为4880亿元，中位数是4875亿元，最大值为6000亿元，最小值为4400亿元。其中有16家机构预测8月新增贷款在5000亿元及以下。

2. 发改委：汽车企业快速扩张加剧产能过剩风险。据调查，我国主要30家汽车企业2009年年底形成整车产能1359万辆，2015年年底规划产能3124万辆。全国有27个省、区、市生产整车。主要集中在东北、京津、华东、华中、珠江三角洲和重庆市六个地区。根据从地方政府有关部门所了解的规划情况来看，“十二五”末期规划产能已经远远大于市场需求。

3．美8月非农就业超预期失业率合预期。美国劳工部宣布，8月的非农就业环比下降5.4万，这主要与临时性职位减少了11.4万有关，私营领域的就业增长6.7万，而7月的私营就业修正至环比增10.7万。此外，劳工部下调了6月和7月的非农就业数据，两个月的就业总计下调12.3万。经济学界一般认为，私营就业是衡量劳动力市场健康状况的更佳指标。

小结

上周五沪铝逆市收高，既有补涨之意也是多头氛围改善的有力依据，技术上看各指标抬头，沪铝期价料将继续上移。当然其上行空间是否足够宽敞，仍依赖于商品整体走势和A股动向。现沪铝运行至15000-16000区间上沿，前期多单谨慎持有，设好止盈，切忌追高，等待逢高抛空机会。