8月21日-29日海通期货：铝窄幅区间震荡，周末上扬

报告要点|HighLights

 沪铝本周窄幅区间震荡，波动幅度较小，主要受到外盘指引。

美国7 月新屋销售逊于预期,7 月新屋销售较上月大幅下滑12.4%,年率为 27.6 万户,6 月修订后为31.5 万户。分析师预期7 月新屋销售持平,但是随着房价下跌的房屋占较高销售比例,房地产市场长期展望存在不确定性。美国制造业数据逊于预期导致铜价大跌。美国商务部称,7 月耐久财(耐用品)订单上升0.3%,低于增长2.8%的预估。扣除运输的耐久财订单下滑幅度创下一年半最大降幅。

 国家发改委主任张平26 日向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。他表示，目前部分大中城市住房价格仍然过高，调控房地产市场的工作依然繁重。张平表示，下半年，中国将稳定房地产调控政策，进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施，坚决抑制投资投机性购房需求；进一步完善基本住房保障制度，加大保障性安居工程建设的资金投入和土地供应，加快保障性住房建设进度，尽快增加有效供给。

 铝价本周窄幅震荡，震荡区间维持在15500-15300。前期的大幅下跌趋势有所缓解，下周铝仍将保持区间震荡为主，上方压力位15600，下方支撑位 15350，铝价周一的反弹突破了15200 阻力位，如能突破20 日均线，有望向15740 冲击。

【上周行情回顾】
上周铝价走势偏震荡，20日大跌后，周一开盘便逐步企稳反弹，下方15400一线整数关口与50%黄金分割线构成的支撑位阻挡了价格的进一步下探，周一铝价的跳空高开再度回到原有上升趋势线上方，如能站稳20日均线，有望高看至15750。
【上周重要信息】
1. 日本7月铝产品出口船货同比增加7.8%至179,619吨
据东京8月27日消息，日本铝业协会(Japan AluminiumAssociation)周五公布的数据显示，日本7月铝产品出口船货同比增加7.8%至179,619吨，因为得到来自汽车制造业需求的支撑。据日本铝业协会提供的数据，向中国及东南亚国家的出口维持强健，也为提振铝船货数量。7月铝产品船货较6月下滑0.2%，约是两年前水平的87%，2008年末出现的全球经济危机导致汽车厂商和其他制造商削减产量，并伤及铝产品需求。行业官员称，汽车产业的复苏大大提振需求增长，但今年复苏进度仍不清晰，因建筑业仍疲软且没有增长的信号。铝被广泛用于电脑、飞机、电子产品和食品领域。上月，日本铝库存小幅增加，反映出谨慎的需求前景。预计7月末位于日本横滨、名古屋和大阪三大港口的铝库存较上月增长3.3%至208,200吨，尽管行业官员称库存位于合理范围内。
2. 秘鲁7月主要基本金属产量大多增加
据利马8月26日消息，秘鲁政府周四称，秘鲁主要基本金属7月产量大多增加，而贵金属产量下滑。秘鲁上个月铜产量同比增长5.98%，至106,465吨，因铜矿商Sociedad MineraCerro Verde SAA公司的铜产量得到改善。秘鲁7月锌产量同比增长5.63%，至133,756吨。同时，该部门称，秘鲁铅产量下滑12.18%，至22,360吨。铁矿石产量增长33.6%，至393,485吨，而锡产量下滑11.3%，至2,929吨。
3. 浙江多家铝加工企业面临限电要求
进入8月以来，在气温走高用电需求递增及国家节能降耗政策的双重压力下，浙江地区多个市县陆续对高耗能企业实施了较往年更加严格的工业限电措施，记者对该地区多家铝加工企业进行沟通，了解到各厂家的生产分别受到了不同程度的影响。在各类铝下游企业中，整体开工率遥遥领先的铝板带箔厂家首当其冲受到影响。绍兴市某年产能3万吨的企业表示：目前每周限电2天，由于该企业早有申请专线供电，因此用电紧张的局面稍有缓和，预计8月总产量至少下降25%。
而周边其他小型企业因资金不足及用电量难以达标而无法进行专线申请，他们8月份减产幅度或将更大。铝型材行业今年入夏以来整体开工率偏低，故仅部分企业因限电减产。据一家年产能2万吨的工业型材企业透露，按照规定该企业在8月份限电总时间约10天，预计8月开工率将由7月的70%下降至50%左右。另有杭州市一家年产能1万吨的小型企业认为，目前每周仅限电1天，可基本通过调整生产日程来避免产量损失。而产能过剩较为严重的铝绞线行业当前已经面临开工率普遍极低的问题，部分小规模厂家早已停产，而大型企业开工多数维持在60%以内，即使错峰用电，也能通过作业时间的调整来应对，因此所受影响甚微。据估计，工业限电措施可能延续至9月底。8月份错峰用电措施对部分铝加工企业生产造成了一定的影响，但我们预计随着气温逐渐降低，限电程度或将被减轻，供电紧张对电解铝消费能力的削弱也将维持在小范围内。

观察近期固定资产与有色金属投资情况可以看出，固定资产投资同比处于下降通道中，而有色金属采矿与冶炼同比虽然也逐步回调，但增速仍快于固定资产投资，过剩产能的消化问题仍将是未来金属供需方面的主旋律。

沪铝1012合约从周线上看，其下方15390支撑作用较强，但连接前期低点与高点发现，目前价格跌破上升通道，即便反弹，也会在上方15600面临较强阻力。


LME铝上周反弹力度较强，周五反弹至2066美元压力位一线受阻回撤，如能顺利突破，目标位可看高至2100一线。
【本周展望及操作建议】
上周铝价窄幅区间波动，但周五美联储的讲话带动外盘全面上行，沪铝成功站上15500一线，这对于其日后走势十分关键，沪铝有望上攻15750一线。