银河期货：宏观经济不容乐观，铜铝价格延续弱势

隔夜LME有色金属价格延续跌势，铜价大幅下跌128美元/吨，收盘至7145美元；铝价最低下探至2010美元，收盘至60日均线2026美元/吨。国内有色金属价格维持震荡走势，沪铜价格小幅下跌，1012合约收盘56690元/吨，跌幅0.46%，成交量353862手，持仓量增加3210手至148638手；沪铝价格波动区间较窄，下方60日均线对价格形成了较强支撑，1012合约成交39096手，持仓量增加2088手至58496手。
现货市场成交状况依然偏清淡，下游企业多维持观望态度。上海电解铜现货报价升贴水为升水70至150元/吨，平水铜价格57100-57200元/吨，升水铜价格57200-57300元/吨；上海铝现货成交价格15060-15090元/吨，贴水60-30元/吨，无锡现货成交价格15070-15090元/吨。
美国经济数据的持续疲软导致市场对经济前景的忧虑情绪再起。全美不动产协会（NAR）周二公布数据显示，美国7月成屋销售年率为383万户，预估为470万户，下降幅度达27.2%，创1995年5月以来最低水平。相比美国，欧元区数据较好，欧元区6月工业订单月率上升2.5%，年率上升22.6%，高于市场预期。市场的焦点再度集聚美国，美国消费、房产数据全面走软，导致近期市场避险情绪再度回升，美元指数与黄金皆出现了上涨，对宏观经济的悲观预期对有色金属价格形成了较为明显的打压。基本面上，国际铜研究组织（ICSG）数据显示，全球1-5月份精炼铜供应缺口19万吨，去年同期为过剩8000吨。从铜市基本面来看，上游供应紧张状况一直未改，当前市场更加担忧的是经济放缓后，铜的需求状况。此外，季节性因素正在显现，据SMM网调研数据显示，8月铜杆线企业开工率继续下滑，仅为71%。原因主要有，终端消费的减少与限电影响江浙企业开工。相比铜，铝市场疲弱基本面依然没有改观，但价格再度下滑，令铝厂亏损加大，减产因素或再度显现，抑制铝价的向下空间。
综合来看，宏观经济走向依然主导有色金属价格走势，LME铜价在下破7150美元后，向下空间打开，后市让有下探6800美元的可能；铝价触及60日均线支撑，价格仍处弱势格局，维持偏空思路。