信达期货：沪铝区间震荡为主旋律

行情回顾

外盘：因美国数据疲软，隔夜LME基本金属收低。LME铝开盘2125美元/吨，盘中最高上至2130.3美元/吨，最低下探到2058美元/吨，最终收于2070美元/吨，跌46美元/吨，跌幅为2.17%。LME铜和LME锌分别跌1.08%和1.34%。

内盘：昨日沪期铝走势先抑后扬，早盘主力1011合约开市于15510元/吨，因股市偏弱大跳水，最低下探至15415元/吨，午后A股反弹再创新高2701.93，沪铝回升主力报收十字星，日间跌幅0.35%，仓位逐渐向1012合约后移。成交量减少24966手至53530手，持仓量减仓2600手至99376手。

基本面分析

宏观基本面：央行本周注入410亿元，净回笼和净投放之间的转换是央行根据市场情况做出的调整，并不意味着货币政策基调有什么变化。美国政府发布的统计数据显示，美国上周初请失业金人数创9个月新高。对美国脆弱的经济复苏来说，这一数据又是一个打击。

国内现货市场：昨日期铝低开低走，令华东现铝大幅下调百余元，现货贴水稍有收窄，上海贸易商保值盘获利低价货源涌现。在15180-15190元/吨处，下游表现出积极采购意愿，市况较前几日有明显改善。午后期价返升，因采购商转为谨慎观望，现铝涨至15220元/吨时，已难以成交，市况十分清淡。长江价格为15180-15220元/吨，跌140元，现货贴水30-70元，南储价格为15110-15250元/吨。

周四LME铝库存减少5,100吨至4,464,675吨。沪铝注册仓单较上一交易日减少1596吨至356242吨。

最新关注

1.净回笼转净投放 央行本周注入410亿元。在连续四周净回笼之后，央行本周在公开市场实现资金净投放410亿元。对此变化，业界专家认为，当前经济运行中有利因素与不利因素纠结在一起的复杂局面，决定了央行的公开市场操作既要保持灵活性又要保持平稳。

2.1-6月全球铝市供应过剩314,000吨--WBMS。世界金属统计局(WBMS)周三表示，今年前6个月全球铝市供应过剩314,000吨。去年同期为供应过剩755,000吨，2009年全年为过剩781,000吨。WBMS表示，今年前6个月，原铝需求总计为1997万吨，相比去年同期增长约349万吨。整体来看，今年前6个月，全球铝产量同比增长18%。WBMS预计，中国前6个月产量总计为832万吨，占到全球总产量的41%。

3．美经济数据不利，道指收低1.4%。美国上周初请失业金人数创9个月新高，美国7月先行经济指标环增0.1%不及预期，美8月费城制造业指数1年来首次跌破零。

小结

近期美国公布的数据显示，美国经济仍未摆脱衰退的厄运，全球经济复苏之坎坷。沪铝基本面，库存处于高位、产能过剩等因素制约铝价上行，而氧化铝价格的上升和国家对优惠电价的取消等因素提高了生成铝锭的成本，这将对铝价构成一定的支撑。鉴于此，我们认为铝价将处于15000-16000区间震荡。从技术上看，沪期铝近日均线逐渐聚拢，铝价上行将面临上方密集成交区的压力，逢高沽空。同时我们关注下方15000-15200区间的支撑。