海通期货：铝市场情绪好转，有望继续走强

报告要点|HighLights  沪铝本周在A 股上涨带动下走出上升行情，至周五已触及布林通道上沿。

 世界金属统计局(WBMS)周三(7 月21 日)称，2010 年1 至5 月全球铝市供应过剩296,000 吨。WBMS 称，2009 年1 至5 月铝市供应过剩809,000 吨， 2009 年全年供应过剩769,000 吨。2010 年1 至5 月全球原铝需求总计为 1,654 万吨，较2009 年同期增加310.3 万吨。总体上，2010 年前五个月全球铝产量增加259 万吨或18%，此前在2009 年曾下滑329.8 万吨。世界金属统计局(WBMS)同时表示，中国2010 年1 至5 月铝产量为683.8 万吨，几乎占全球总产量的41%。在5 月份，原铝产量为342.6 万吨，消费量为 324.1 万吨。WBMS 称，中国目前是未锻造铝的净出口国，出口超过进口 77,000 吨。2009 年，中国净进口总量为143 万吨。。

 美国地质调查局(USGS)周四(7 月22 日)称，美国2010 年5 月国内原生铝产量为148,000 吨，较4 月的142,000 吨增加4.2%，亦高于2009 年同期的 147,000 吨。美国地质调查局并称，5 月美国再生铝产量为202,000 吨，较 4 月减少8%，较2009 年同期则减少19%。。中国6 月原铝产量同比增长31.0% 至140.6 万吨。国家统计局7 月15 日公布数据显示，中国6 月原铝产量达 140.6 万吨，同比增长31.0%。中国1 至6 月原铝产量达819.1 万吨，同比增长45.6%。

 铝价本周在A 股以及外盘带动下走出上升趋势，前期外盘的下行并没能对沪铝提供下降动力，而国内股票市场情绪的好转反而带动了铝价的小幅向上，目前铝价运行至布林通道上沿，接近60 日均线，未来在小幅整理后有望进一步走高。

【上周行情回顾】上周一沪铝与伦铝都走出了一波反弹行情，外盘强度大于内盘，上周五外盘的大跌并没能影响国内市场的强势，沪铝周一低开高走，之后伴随国内A股市场逐步走强，沿着上升三角形下沿震荡向上，最后两个交易日在隔夜外盘的带动下跳空高开，接触布林通道上沿，面临小幅回调后，仍有进一步走高动能。

【上周重要信息】

1. 全球铝产量仍旧过剩，但有所缓解世界金属统计局(WBMS)周三(7月21日)称，2010年1至5月全球铝市供应过剩296,000吨。WBMS称，2009年1至5月铝市供应过剩809,000吨，2009年全年供应过剩769,000吨。2010年1至5月全球原铝需求总计为1,654万吨，较2009年同期增加310.3万吨。总体上，2010年前五个月全球铝产量增加259万吨或18%，此前在2009年曾下滑329.8万吨。世界金属统计局(WBMS)同时表示，中国2010年1至5月铝产量为683.8万吨，几乎占全球总产量的41%。在5月份，原铝产量为342.6万吨，消费量为324.1万吨。WBMS称，中国目前是未锻造铝的净出口国，出口超过进口77,000吨。2009年，中国净进口总量为143万吨。截至5月末，总库存量为667万吨，高于2009年年末时的648万吨，相当于68天的需求量。5月末在伦敦、上海、美国和东京四个交易所持有的总库存为505.1万吨，几乎是2008年年底库存量的两倍。

5月末，全球生产商库存为125万吨，较2009年年末水平高出45,000吨。在消费量统计中未计算未报告库存变化，尤其是在中国的库存。。

2. 英国国债数额创新高英国国家统计局13日公布的国债状况显示，英国国债的实际数字比此前承认的高出三倍，达到4万亿英镑（约合6万亿美元）。这是英国国家统计局第一次公布多年来积累的“国家资产负债表”。如果按照英国总人口6140万（截至2008年底）来计算，每个英国人需要分摊约6.5万英镑的国债。此前，英国国债最多估计为9030亿英镑，到2015年将增加到1.3万亿英镑。面对这一庞大的国债规模，如果英国当前一代纳税人想降低他们的孩子以及孙子辈需要支付的纳税账单，他们现在必须增加30%的缴税甚至更多。

3. 中国氧化铝与电解铝产量均出现下降据海关总署公布的数据显示，中国6月氧化铝进口142,670.53吨，金额53,860,695美元；中国6月废铝进口224,182.23吨，金额349,454,019美元。中国6月氧化铝产量240.63万吨，相比5月减少1.8万吨，电解铝产量140.6万吨，相比5月减少1万吨。

【本周展望及操作建议】
本周铝价在A股以及外部市场上涨的带动下开始小幅上扬，但外盘涨幅明显强于内盘，且铝价涨幅相对金融市场明显偏小，由于我国铝产能依旧过剩，下游需求并未出现明显改善，本轮铝价上涨被动成分较大，而铝价在15880一线布林通道上轨承受明显压力也是偏弱势的表现。不过鉴于整体金融市场情绪好转，做多情绪攀升，铝价有望短时回调后继续延续震荡上行行情，如能顺利站稳上方15900一线阻速线压力位，短期目标位可攀升至16500。