鲁证期货：股市内外有别，铜铝低开企稳

一、行情描述

周一晚伦铜下跌0.56%，最高6550，最低6475，收于6515美元；伦铝略微下跌0.25%，最高1990，最低1965，收于1970美元。LME铜库存减少3575，至422850吨，铝库存减少6325，至4368825吨。美元保持在82.6附近震荡，道指小幅上涨0.56%，纳指上涨0.88%。

昨日沪铜1010合约低开随后企稳，最高52450，最低51910，收于52320，下跌1.21%；沪铝1010合约最高至14965，最低14860，收于14910，略微下跌0.27&。上海现货市场铜报价53050，铝报价14700。

二、行情分析

穆迪周一宣布调降爱尔兰主权评级至Aa2，指出银行债务、疲弱经济增长预期和债务占GDP比例的持续增长是调降的主要原因。此次主权评级调降较穆迪上次调降仅过了一年。穆迪曾与去年7月2日宣布调降爱尔兰主权评级自Aa1，并给予负面展望。不过本次调降并未改变前景展望，穆迪在当前评级对上行和下行风险给予平衡态度。不过目前欧洲方面经济较为稳定，此次爱尔兰遭降级相信与上周葡萄牙降级相似，影响力暂被忽略。

美国7月消费者信心指数的初值为66.5，明显低于6月76.0的终值，创下11个月新低。同时消费者购买汽车等耐用品的意愿跌至9个月来最低点；7月的经济现状指数跌至75.5，创下2009年11月以来新低，上个月该指数为85.6。另外多家大型企业公布业绩弱于预期，使得上周五欧美股市大跌，结束了有色金属上周的反弹之势。

相对于欧美股市的大幅下跌，昨日A股低开高走，全天上涨2.11%。这种内外有别的趋势，使得今日沪铜以及沪铝低开高走，对国内有色品种的价格企稳起到了关键作用。不久前发布的央行货币政策委员会例会声明中指出，“上半年我国货币信贷合理增长，银行系统流动性基本适度”，同时并未提及此前数次强调的“加强流动性管理”内容，因此市场猜测，下半年货币政策可能将适度宽松。不过从上半年的宏观调控来说，今年的政策具有不确定性以及不一致性，在经济放缓之时，国家可能会暂时性减缓货币收紧，但一旦经济变好，货币收紧仍为大趋势。

财政部16日公布的数据显示，今年前6个月，全国国有及国有控股企业累计实现利润9275.9亿元，同比增长57.1%。有色、电力行业利润大幅增长，化工、汽车、交通、房地产等行业同比继续保持较快增长，钢铁、石化、石油、煤炭等行业环比出现下降。数据显示了上半年经济的好转，同时有色行业盈利的提升，也使得后期企业支撑价格的能力有所提升。


三、操作建议

虽然沪铜近日在A股的带领下企稳，但很难表明沪铜触底反弹，目前由于内外盘的不一致，导致沪铜暂时性失去方向。操作上，建议暂时以观望为主，向上关注52800处压力，不建议抄底。

沪铝依旧保持窄幅震荡，短期震荡区间14700-15000，不宜追涨杀跌。