鲁证期货：震荡中，铜铝艰难攀升

一、行情描述

周一晚伦铜三月最高至6562美元，最低6455美元，收于6480美元，小幅上涨0.47%，K线图呈十字星状。伦铝三月则连续三日收于1940美元，均呈阴线，表明其支撑力，也表明盘中上涨动力不足。

昨日沪铜1010合约上涨1.12%，收于52260，最高52610，最低51860，盘中波幅不大。沪铝1010合约小幅上涨0.61%，收于14895，全天窄幅波动，成交量极度萎缩，上涨意愿不强烈。上海现货铜报价53000，铝报价14620。LME铜的库存减少至447300吨，铝的库存减少至4416875吨，美元维持在84.5附近震荡。

二、行情分析

上周五，美国公布了失业率环比小幅下降，不过仍居于9．5%的高位。上月美国非农就业人数减少12．5万人，私人部门就业仅增加8．3万人。此前，非农就业人数已经连增五月。此外，美商务部2日亦公布，受交通运输产品订单减少的影响，5月份美国工厂订单环比下降1．4%，为14个月以来的最大降幅。美国商务部公布的美国5月工厂订单月率下降1.4%，为14个月以来最大降幅；以及美国6月消费者信心指数自上个月的62.7降至52.9，一改之前连续3个月上升的态势。数据的再次下跌，特别是失业人数的上升对近期的宏观经济可谓是雪上加霜，事实表明，经济复苏的步伐的确在放缓，有色金属走势不容乐观。

昨日A股与商品价格再次出现背离，虽然商品价格普遍飙红，但A股却险些再创新低，显示出近期A股的弱势。由于人民币升值，市场此前猜测将会与05年人民币第一轮上涨时相得益彰，但关键的区别在于目前与上次汇改前中国地产市场状况不同。2005年地产价值刚刚开始漫漫升势，但目前房价有可能在未来几个月呈下跌趋势。热钱流入并不仅仅是受货币升值预期带动，也出于对资产价格的预期。而固定资产贬值的预期将大大降低热钱的流入，从而减少对金融市场的推动。而此时的A股大幅下跌即验证了这一担忧，也使得后市大宗商品的走势不容乐观。

我国乘用车销量连续3个月出现下降。根据中国乘用车联合会的最新统计数据，国内乘用车在6月的销量为82.6万辆，环比5月下降了17.2%；乘用车产量为90万辆，环比下降11.6%。而此前在4月和5月，我国乘用车销量分别环比下降了10.4%和7.5%。此外，相关统计数据显示，进入今年5月后，国内乘用车库存量有所上升，已接近55万辆，预计总行业库存为1.5个月的产销量，即将近200万辆。一直以来，汽车销量是铝需求增长的主要来源，而连续三个月的汽车销量下滑，也使得用铝需求及其预期进一步减弱。

三、操作建议

沪铜在经历了之前的大跌大涨之后，目前进入了短暂的休整期，未来几天可能继续保持窄幅震荡的态势，不过由于全球经济复苏的放缓，沪铜中期有继续下行的风险。预计今日沪铜1010合约震荡偏空，向下寻求51500处支撑。

昨日沪铝1010再次冲击15000点位未果，表明其存在强烈阻力，在目前经济复苏放缓之际，投资者可尝试逢高少量做空，短期内仍旧寻求14700处支撑。