中期铝价下跌和反弹都将处于被动地位

　上周五，沪铝主力合约1009开盘于14610元/吨，开盘价即为当日最低价，随后振荡上扬，下午开盘后价格进一步攀升，最高冲至14800元/吨，最终收盘于14775元/吨，较前一交易日结算价上涨130元/吨，涨幅0.89％，成交33868手，持仓84244手。

　　铝市相对于铜市更显得抗跌滞涨，铝反弹主要是跟随整个商品市场反弹气氛，本身反弹动能不足。股市企稳回升，技术上反弹修正和人民币对美元中间价上升51个几点，都引发了压抑了许久的多头热情爆发。

　　铝价抗跌滞涨其内在因素不同于铜价，其一，铝价目前一跌再跌，其中将氧化铝现货价下调7％至每吨2650元，逼近成本线；其二，国内产能过剩严重的格局未变，目前国家淘汰落后产能力度空前，但铝冶炼厂除河南宣布削减70万吨的产能，其他青海和云南等产铝大省还没有明确的减产计划，而且减产相对于1500万吨的总产能来说微不足道。

　　宏观因素方面，中美经济增长放缓对铝价最大的支撑减弱，而美国房地产优惠政策到期和中国房地产调控力度不减导致铝合金等消费转弱。中期铝价下跌和反弹都将处于被动地位，振荡倾向于弱势。