国泰君安：沪铝全线下跌 建议逢高沽空

【基本面】

国内现货市场成交价格主要集中在14410-14450 元/吨,贴水70 元/吨-贴水30 元/吨。据商务部29 日发布的商务预报监测显示，上周（6 月21 日至27 日）全国36 个大中城市重点监测的生产资料市场价格下降0.3%。监测的112 种主要生产资料中，价格下降的有36 种，占32.1%；持平的有49 种，占43.8%；上涨的有27 种，占24.1%。从大类看，有色金属价格整体上涨1.9%。国际金属反弹，带动国内价格走高，1#锌、1#铅、1#铜涨幅居前，分别为3.4%、3.1%和1.9%。日本5 月精炼锌出口同比减少39%至8,717 吨。日本财务省29 日公布的数据显示，日本5 月精炼锌出口较上年同期减少39%，至8,717 吨，其中向台湾出口的数量最多。中欧和印尼同样是日本锌的主要出口市场。这是连续第五个月锌出口同比减少，并高于4 月26%的跌幅。

【隔夜外盘】

一连串令人担心的数据和事态发展令基本金属市场全线下跌,增加本季度内的利空基调。这些数据包括美国消费者信心下降及一项中国经济领先指标被下修。伦敦6 月30 日消息,期铜周三收升,价格在本年第二季重挫超过17%,结束之前连续五季上升,且录得2008 年底金融危机发生以来最大的单季跌幅。尽管纽约和伦敦期铜今天收升,但交易商认为升势归功于季末粉饰账面。期铜价格本季度重挫超过17%。美国民间就业人数增幅少于预期,加重投资者的担忧。据民间就业服务机构ADP Employer Services 周三发布的报告显示,美国6月民间就业人口增加1.3 万人,预估为增加6 万人。美国供应管理协会-纽约(ISM-纽约)周三公布报告显示,6月纽约市企业活动从上月的纪录高位下滑,美国供应管理协会(ISM)公布6 月芝加哥采购经理人指数(PMI)为59.1,预估为59.0。数据进一步打压市场人气。三个月期铝收升27.50 美元,收报每吨1,977.50 美元。

【昨日内盘】

前一交易日上海期铝价格下跌。全日成交94684 手，持仓量减少5460 手至249332 手。主力逐渐移仓10月合约，以14680 元/吨低开，盘中震荡回升，跌幅收窄，以14780 元/吨收盘，下跌190 元（跌幅为1.27%）。此合约全日成交23506 手，持仓量减少916 手至49736 手。

【技术分析】

沪铝K 线上收出光脚小阳线，表明低位有一定的买盘承接，从而导致铝盘中出现反弹。从均线角度来看，市场后市难言乐观。

【操作建议】

综合而言，市场震荡偏弱，有望重归跌势，建议投资者逢高沽空。