铝商品属性凸显结构性过剩将使铝价承压

    本报讯(记者史爱萍)“如果要用一个词来概括下半年铝的行情,我觉得应该是‘乏善可陈’。”五矿实达期货经纪有限公司副总经理兼首席风险官张天骄在近日出席2010年中国国际铝工业展览会原铝专题论坛时表示,目前铝价已经进入了寻底的过程,下跌的空间不大,但受制于过剩的产能及庞大的库存,向上的空间也不大,下半年铝价不会出现波澜壮阔的行情。结构性过剩使铝价承压

    “2009年全年和2010年上半年,在全球宽裕的流动性背景下,铝的结构性过剩矛盾(商品属性)很大程度上被其金融属性所掩盖,但随着市场预期未来全球流动性逐步收紧情绪的攀升,铝的金融属性势必将弱化,铝价将重新回归商品属性定价。”张天骄说到。

    而从基本面上来看,今年以来铝的消费却一直表现良好。“中国的需求依然非常强劲,也带动了亚洲其它国家消费恢复,北美及西欧铝消费也在逐渐恢复。”CRU高级分析师万玲说到。

    参加此次国际铝工业展的不少企业也纷纷表示,目前下游订单情况良好。“今年过完春节以后,我们的订单就呈逐月上升态势,我们已经开足马力生产,但订单仍然来不及做。由于生产紧张,我们的客户为了确保产品,还把下订单的时间由原来的每月25日左右提前到月初。”江阴新仁科技有限公司营销部经理任志峰说到。此外,银一百、罗普斯金、广亚铝业等参展企业代表也纷纷表示下游订单情况良好。

    CRU预计中国2010年电解铝消费增长17.8%,2011年将继续有两位数的增长;日本的铝消费2010年将增长15.9%;印度铝消费预计2010~2013年将均实现两位数的增长。此外,2010年北美铝需求预计增长10.7%;欧洲铝需求预计也将增长8.5%。

    仅管需求看好,但产能的过快增长及庞大的库存仍将使铝大量过剩。中国2010年将淘汰33万吨的过剩落后产能,但BROOKHUNT报告数据显示至2011年中国将新建277万吨冶炼产能,中东因能源成本低廉将新建118万吨产能,2011年中国和全球产能将分别达到创纪录的2144万吨和5352万吨。

    CRU预计中国2010年电解铝产量会同比增加27%到1730万吨;全球2010年铝产量同比增加11.3%到4190万吨。

    此外,目前处于历史高位的库存也给市场及供应带来压力。“LME库存保持在450万吨左右的历史高位,随着金融锁仓下半年陆续到期,库存集中释放压力将出现。国内显性库存达到121万吨,其中SHFE库存增长至43.4万吨,随着国内宏观紧缩政策加大力度,2009年质:到仓库的铝锭集中释放风险将加大。”张天骄说到。

    “短期来看,过剩仍将困扰着市场,高库存及闲置产能将给价格带来压力。”万玲如是表示。成本上涨支撑铝价

    尽管结构性过剩矛盾使铝价承压,但今年以来不断上涨的成本也有望对电解铝价格构成支撑。

    今年以来,碳块价格、氟化铝价格以及电价的提高都增加了电解铝的生产成本。“现在电解铝企业成本约在15000元,成本高的企业约在15500元,有的甚至为16000元,相比目前14000元不到的价格亏损严重。”张天骄表示,2010年原铝需求仍保持稳定增长,铝价不可能长时间低于成本线,后续成本支撑对市场的影响将加大。

    中粮期货经济有限公司金属事业部总经理杨英辉也认为成本的上行将对电解铝价格构成一定的支撑,但她同时指出,电解铝成本是个动态的成本,要考虑氧化铝还有多少下跌空间。她预计电解铝价格可能会在相对长期低于成本价格,价格运行区间料维持在14000~16000元/吨附近。
 
    来源:中国有色金属报