鲁证期货：高开低走，铜铝仍旧偏弱

一、行情描述
周四晚伦铜大跌2.86%，最高6620美元，收于6460美元，伦铝下跌2.99%，最高2042美元，收于1950美元，外盘铜铝盘中波动巨大，并已撤回近期大幅上涨50%的位置。

昨日沪铜高开低走，全天上涨0.62%，收于51670，市场不活跃。相较于沪铜，沪铝则更显疲弱，同样是高开低走，全天下跌0.41%，收于14580，交易量急剧萎缩。上海现货铜报价为52600，上涨800元，铝报价14400，上涨100元，非中铝氧化铝今日继续下跌40元，报2600。LME铜的库存增加1025，至460175吨，铝的库存则持续减少6725，至4481200吨，美元回落则至85.65附近震荡。

二、行情分析

美国商务部今天发布的数据显示，五月份美国新屋开工数下降10%，折合成年率为59.3万套，创下去年12月以来的新低，五月份新屋开工率的大幅下跌主要是因为美国政府为购房者提供的抵税优惠在四月份到期。五月份营建许可大幅下跌5.9%，折合成年率为57.4万，四月份营建许可大跌10%。个别住房营建许可连续两月下跌10%，折合成年率为43.8万。美国政府提供的购房抵税优惠及抵押贷款利率维持在低位，这两大因素帮助房屋销售和建设走出了危机。不过大量丧失抵押赎回权的房屋涌入房地产市场，与房产开发商建设的新屋构成竞争态势，此外就业情况仍然不佳，也导致潜在购房者持谨慎态度。在美国一些地区，房地产价格仍在下降。

国家能源局14日发布的数据显示，5月份全社会用电量3480亿千瓦时，同比增长20.8%，增速比4月份下降2.3个百分点；环比上升2.5%。值得注意的是，这20.8%的同比增速为年初以来的最低点。历来用电量都是经济发展快慢的指标之一，5月份的增幅的下降可能意味着经济复苏的放缓。由于中央对节能减排、地产调控的强硬态度和欧债危机深远影响，经济走势存在较大不确定性，这可能会从6月份以后的用电量数据中显现出来。

世界金属统计局(WBMS)周三表示，今年1-4月全球铜市供应过剩177,000吨。2009年同期为过剩59,900吨，2009年全年为过剩290,000吨。今年前4个月，全球矿山产量为509万吨，较上年同期增长1.3%，而精炼铜产量上升至624万吨，同比增长4.1%。中国产量增加170,000吨，智利产量减少23,500吨至105.3万吨。

今年前4个月全球铝市供应过剩295,000吨。去年同期为供应过剩905,000吨，2009年全年为过剩739,000吨。今年前4个月，全年产量同比增长19%，或219.0万吨，2009年为减少290万吨。4月原铝产量为341.8万吨，消费量为337.4万吨。无论是铜还是铝都存在产能过剩的问题，在宏观经济面薄弱的环境下，价格很难有所提升。

三、操作建议

沪铜1009昨收51670，涨320点，本轮技术支撑下的反弹结束的可能较大，宏观经济及季节性压力令铜价走势不乐观，但50000下方也有较强支撑，短期将维持区间震荡态势，关注51300支撑。

沪铝1009昨日未能有效突破，虽然开盘站上14800，但随后滑落，仍处于弱势。预计短期内偏空震荡的可能性继续加大，向上关注14700压力，向下14400支撑。